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奥运行情爽约，股市急跌探底

CCTV.com 2008年08月16日 15:13 进入复兴论坛来源：解放日报

　　虽然对奥运维稳政策的预期让股市维持了较长时间的稳定，但随着百年一遇的奥运会开幕，模糊的奥运维稳因素消失，股市并未出现实质性利好，使得持续近一月的横盘盘整结束，股市再度以急跌方式选择向下探底。

　　基金不是砸盘祸首

　　奥运来临时，股市无法向上突破，使得维稳行情破灭，看好奥运因素的投资者预期落空。投机性的做多力量放弃做多或转而做空，这对股市短期带来重大打击，以至于在奥运开幕当日和接下来的交易日，股市出现急跌。

　　那么，谁是本次下跌的罪魁祸首？据德圣基金研究中心首席分析师江赛春分析，根据德圣对基金仓位跟踪的分析，在7月的奥运维稳行情中，基金整体上是偏谨慎的，以观望为主流。做多资金应当主要是投机资金。在下跌中，小非投资者是主要卖出方；受反弹夭折打击的散户也成为主要卖出方。此外，历来偏谨慎的保险资金仍有做空可能。

　　具体说来，由于8月份是大小非解禁的高峰，股市的底部是由最悲观的投资者，即小非投资者决定的。而且，小非近期抛盘依然能获得合理回报。江赛春预计，总体上只有在2500点以下，小非减持动力会逐步下降。不过，在股市做多力量疲弱、成交低迷的情况下，小非的减持动力不会消失，在股市探底过程中一直是一股负面力量。

　　基民继续谨慎操作

　　不断下跌的市场，让投资者不断追问，何处是底部？如果三季度之后宏观出现意料之外的负面因素，那么有可能出现新低，股市很可能会在奥运后有进一步的探底行情。

　　在急跌探底后股市仍很有可能出现小波段反弹。但在真正筑底之前，逐波下探后的反弹都难以回复下跌前的位置。和之前的阶段性反弹一样，股市探底不表明马上能出现明显的投资机会，时间和空间的转换不会一蹴而就。

　　在这种情况下，基金投资者的操作建议：在2008年复杂的投资环境下，我们一直建议坚守基本的投资原则，对阶段性行情不宜盲目乐观。但在保持合理仓位的情况下，目前的位置不是选择清仓或减仓的时机。对于仓位很轻的投资者，可以在逐波下跌时少量建仓（例如，每下跌100点建仓5%～10%）；对于轻仓或中等仓位的投资者，目前最好的办法就是保持观望；对于仓位一直很重的投资者，目前能做的也不多，需要以时间换空间，等待合适的组合调整时机。（孟群舒）

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