油价下跌谁在哭谁在笑？航空业叫好化工业叫苦

　　2008年9月2日，由于墨西哥湾产油设施未受飓风“古斯塔夫”破坏，对国际市场原油需求减少的担心以及美元走强导致国际油价2日大幅下挫，纽约市场油价创下5个月来的最低交易价格和最低收盘价格。 中新社发 吕建设 摄

　　由于墨西哥湾产油设施未被飓风“古斯塔夫”破坏，市场担心全球原油需求减少以及美元走强，近期国际油价大幅下挫，纽约市场油价本月2日创下5个月以来的最低交易价格和收盘价格。油价下跌，对于炼油、航空业来说无疑是件好事，但化工业却在叫苦。

　　原油需求下降

　　业内人士分析认为，近期油价大幅下跌的主要原因在于原油需求下降。近期，全球经济增长速度放慢，长期的高油价抑制了消费，美元升值以及国际原油期货交易市场的投机炒作风潮有所减退，这些因素都抑制了市场对原油的需求。

　　受次贷危机影响，美国经济去年第四季度出现了负增长，而日本和欧元区经济今年第二季度也出现负增长。美国能源部能源情报署在8月12日发表的报告中说，2008年上半年美国原油日均需求量同比下降80万桶，这是26年来的最大降幅。能源情报署8月26日公布的数据显示，6月份美国原油需求比去年同期下降5.6%。澳洲联邦银行分析师戴维·穆尔认为，强有力的数据表明，经济增长放缓和高油价确实抑制了美国的原油需求。

　　航空板块利好

　　油价的持续下跌让A股相关行业受益匪浅，尤其是航空板块。

　　油价上涨时代，航空业是受创最重的板块之一。航油成本是航空公司最主要的成本，以国内三大航空公司为例，油价每上涨100元，东航将会减少净利润2.2亿元，南航减少2.5亿元，国航减少1.8亿元。而油价每下降1%，东航每年的运营成本将节约4245万元。

　　分析人士认为，油价下跌对交通运输的利好作用也不言而喻。国际油价下跌减少了航空公司的燃油成本，航空股将大幅受益。

　　利于石化双雄

　　国际油价从近期开始持续滑落，对我国两大石油巨头公司的炼油业务减亏十分有利。相对而言，对炼油业务占比较大的中国石化更为有利，预计下半年公司经营业绩将好于预期。

　　2008年的中报显示，第二季度中国石化的炼油业务亏损482亿元，但是因为收到国家补贴的229.3亿元，以及销售板块收到的补贴30.7亿元，第二季度公司炼油业务实际亏损为212亿元；中国石油今年上半年公司炼油与销售板块亏损590.15亿元，而去年同期为盈利39.25亿元。

　　分析人士认为，国际原油价格预计在第三、第四季度出现调整；而9月—10月国内进行成品油价格改革的可能性在加大，年内还可能再调一次价，调整后油价应该能跟国际价格接轨，这些因素都将让中国石油行业的两大巨头收益。

　　化工行业叫苦

　　然而油价下跌却给本已低迷的国内化工行业浇上一盆冷水。

　　业内人士指出，高油价下的高成本带来高价格，而高价格会使毛利率提升，并带动需求旺盛，这也正是为什么上半年油价这么高，化工行业中报业绩却如此好；而油价下跌，将难以维持这么高的景气度。

　　事实上，7月份以来原油价格下滑导致石脑油和乙烯价格下滑，加之终端用户需求低迷，化工市场整体成交低迷，市场交投气氛清淡。

　　业内人士指出，上个月，以乙二醇、环氧氯丙烷、环氧丙烷、MDI、TDI为代表的化工产品价格随油价持续回落，而油价持续下跌将导致化工上游行业估值水平下降。

　　受国际原油价格回落影响，7月份国内化工产品价格指数上涨22.6%，低于6月份的涨幅24.6%，同时环比下跌6.7%，为近年最大单月跌幅。从走势上看化工产品价格已经到达拐点，未来将继续跟随国际原油市场价格下跌。奥运会结束后，化工企业开工率回升，化工产品价格指数的跌势将更为明显。

　　除油价外，一些政策的出台使利好预期落空。近日刚公布的尿素等氮肥产品特别出口关税提至150%，使出口受到抑制，国内产品价格将受压。 (长木)

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责编：李菁