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市场资金充裕债券收益率下降

CCTV.com 2008年08月27日 10:25 进入复兴论坛来源：证券时报

北京农村商业银行邓颖

周二，银行间资金较为充裕，由于大盘股暂停发行以及准备金率上调的预期下降，回购利率平稳并略有下滑，7天期回购利率在3%附近，处于相对较低的水平，1天的回购利率2.5759%，14天的回购利率3.0506%，变化不大。

央行发行的500亿元一年期央票利率保持不变，仍为4.0583%，同时进行了28天正回购的操作，发行数量为260亿，利率3.20%。由于市场资金充裕，央行加大了回收力度。

银行间市场，由于加息预期下降减弱了债市的利率风险，市场对3年期的央票和3-5年的政策性金融债的需求逐步加大，收益率较上一周下降了5个bp左右。国债方面， 20年的08国债13成交活跃，收益率下降到4.80%附近。目前信用产品供给加大，短期融资券发行密集，本周将有5只融资券发行，发行量达87亿。由于供给不断加大，短期融资券发行利率可能上升，另外一、二级市场利差逐步缩小也对发行利率上行形成压力。

在维护总量平衡、为经济平稳较快发展创造良好的货币环境下，7月份的居民消费物价指数(CPI)下降为6.5%，市场预期8月份的CPI将进一步下降，市场人士普遍认为加息的可能性减小，3-5年期的中期债券需求加大，债券的收益率出现了小幅下降，收益率曲线略有平坦。

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