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救市效应持续 压力仍待释放

 

CCTV.com  2008年10月09日 09:15  进入复兴论坛  来源:证券时报  

    昨日晚间央行宣布存款准备金率与银行存贷款利率双双下降

    金百灵投资 秦洪

    周三A股市场继续受外围股市大跌影响而继续走低,盘中一度跳水,并考验“9.19”行情缺口。不过,由于中国石油在尾盘举重式拉升,使得上证指数在日K线收出一根阴十字星线。而在此十字路口,昨日晚间央行公布了存款准备金率与银行存贷款利率双双下降的信息,那么,如何看待A股市场的后续走势呢?

  救市举措持续出台

    昨日以及节后三个交易日的A股市场表面看来十分疲弱,但与国际股市相比,却仍是走势相对强势的。之所以如此,主要是因为“9.19”行情的救市效应犹存。一方面,控股股东的增持渐成A股市场的一大亮点,由于引进了新的买盘力量与新的实力参与者,从而削弱了全球金融危机所带来的做空能量。另一方面,则是由于救市政策仍在不断执行演绎过程中。如周三晚间公布的降息信息与存款准备金率的下降信息,意味着目前的救市已从单纯的针对证券市场的救市向救实体经济的方向转变,因为降息可以减少企业利息支出,从而激发实体经济的投资激情。与此同时,存款准备金率的下降也有利于整个经济领域的资金面宽松,从而赋予实体经济走出全球金融危机阴影的强劲动能。故笔者倾向于这一利好政策是当前组合拳式的救市利好的延续,后续A股市场有望在救市政策延续效应的推动下出现一定的强势预期。

    值得指出的是,除了降息、降低存款准备金率之外,尚有减税、土地改革等诸多预期。一旦这些政策得以兑现或落实,既可以给市场主流资金形成经济有望继续增长的乐观预期,从而有助于A股市场聚集资金,出现相对强势的走势,也能给A股市场形成相应的炒作热点,比如说农业股、地产股、消费股等。

  仍将面临两大压力

    不过,A股后市仍将面临两大压力,一是全球金融危机的演变,一旦金融危机进一步蔓延,A股市场必然会受到影响,昨日A股早盘的大幅低开就是受美股周二暴跌的影响,而昨日午市后走低也是受到港股以及日经指数暴跌的影响。所以,如果周三美股再度暴跌、周四日经指数也难以走好,A股市场仍面临着盘中的恐慌盘抛压。

    二是金融股的暴跌。尤其是银行保险股,虽然工商银行等汇金增持的大市值银行股相对强势,但中国平安、招商银行、浦发银行等走势极其疲软,反映出在金融危机大背景下,金融股的持股底气不足。如果再考虑未来利率变化以及媒体报道的中小市值银行资本充足率要提升等诸多因素,中小市值银行股短线或仍难以企稳。

  关注两大潜在热点

    综上所述,笔者认为,A股市场仍有望维持着强于全球股市的走势特征。因此,在实际操作中,建议投资者仍不宜过分悲观,在操作中可关注两类潜在热点,一是受益于未来刺激经济增长政策预期的板块,比如铁路建设背景下的中国铁建、中国中铁等,受益于资源价格要素调整的电力、石化等个股,受益于土地改革预期的农业股。二是中小板块中具有相对确定增长预期的品种,如黔源电力、海陆重工、浙富股份等。不过,值得指出的是,毕竟全球金融危机或将传导到实体经济,中长线的趋势仍然难以确定,因此,立足中长线的投资者仍可静观其变。

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责编:韩文燕

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