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关注国际金融风暴下的投资机遇

CCTV.com 2008年10月28日 07:32 进入复兴论坛来源：中国证券报

　　10月24日，“南方基金彩虹之旅中国行”在武汉举行。深秋的到来让“火炉”武汉开始转冷，天空中蒙蒙的细雨伴着秋风让人嗅到了刺骨的寒意。尽管天公不作美，股市又持续低迷，但是赶来参会的投资者却依然很多。而且许多投资人是“有备而来”，针对当前市场的状况和自己的投资机构，和嘉宾进行了充分的互动。在国际金融风暴背景下，如何进行有效的资产配置，实现资金的保值增值成为投资者最为关心的话题。

　　投资者“各怀心事”

　　“我们投进股市的钱还有没有希望回来，这是我最关心的事情。”为了听听投资专家的意见，白发苍苍的刘大爷一大早就赶到了南方基金彩虹之旅武汉站的主会场。他是南方全球精选的持有人，虽然投资总额占自己总资金的比例不大，但是当前国际金融动荡让他迫切地想知道专家们对国际股市，尤其是中国股市的看法。刘大爷介绍，买南方QDII基金虽然让他损失了20%，但是和自己投资股票损失的75%来比，这部分资金还算是成功“避险”了。

　　“当时是听说QDII基金是新产品，就买了一点，加上国内外是牛市，所以我在股市操作上有点投机。后来家里孩子也买了基金，可不曾想就碰上了美国金融危机”。提起当前的股市，刘大爷就连连摇头，觉得自己看不懂。“35万买股票，现在还剩下9万多，买基金的那部分钱亏得少多了。”熊市的洗礼和复杂多变的国际金融形势让刘大爷认识到，股市还真不是一般中小投资者驾驭的了的，还是专业投资者的表现相当较好。这不，一听说南方基金要来讲金融风暴的问题，老人家就不顾天寒雨冷地赶到了现场。记者观察到，当施罗德投资公司中国总裁高潮生介绍美国次贷危机和对世界经济影响的时候，刘大爷听得格外认真。

　　无独有偶，刘大爷的问题引起了很多投资者的共鸣。很多持有人表示，现在股民和基民们最关心的就是国际金融风暴到底会对国内投资者带来什么样的影响，南方基金是国内资历最老，旗下基金品种最多的基金公司之一，具有丰富的国内外投资经验，他们此次前来就是专程来听听南方基金的业内人士对国际经济形势和金融市场的判断。

　　当然，也有部分空仓的投资者是来“探路”的，A股市场持续的下跌让许多价值投资者看到了机会。有投资者表示，现在1800多点已经是非常低了，保本基金和债券基金都是低风险的产品，在现在低位应该投资一些高风险的产品。但是同时，国际金融危机的影响又让他们心有余悸。“我就是想看看专家们是不是也认同当前点位”，投资者王先生表示，虽然自己看好A股的长期投资价值，但是短线风险让他不敢贸然进场。

　　金融风暴影响并不明朗

　　“如果可以再来一次的话，美国政府是不会选择让雷曼兄弟倒闭的。雷曼的倒下造成了后面的一系列连锁效益，这也是近一个多月以来全球股市暴跌的直接原因。”施罗德中国区总裁高潮生在演讲中表示。他向投资者作的关于国际金融风暴的全面介绍，引起了台下听众的浓厚兴趣。

　　在高潮生看来，这次金融风暴是一次非常典型的“蝴蝶效应”。全球股市都跟着美国下跌的道理很简单，因为美国金融市场的力量太强，全球的各个角落都有它的身影。新兴市场和其他海外市场从02年进入谷底之后开始了强劲的反弹，很大程度上是因为美国投资者在全球所有的市场上都注入了庞大的资金额，这就促使了全球范围金融市场的上涨。一旦美国出现问题，他们决定迅速的抽回这个资金额，所有的市场都会下跌。但是同时高潮生认为，今年的金融风暴和1933年有很大的不同。因为无论是GDP、工业产值、失业率，还是银行倒闭的数目，此次危机都是和30年代不可同日而语的。今天来讲最根本的不同就是政府在这次危机当中所扮演的角色。美国今天倒闭了不过16家银行，而在1933年这一数字是9700多家。

　　“当前投资者最担心的就是金融危机是否会向实体经济转移的问题，这也正是全球金融风暴还没过去的主要原因。”高潮生认为，如果处理不当，这种担忧有可能变成现实。美国的融资渠道就是银行、股票、PE、风险投资和债券五个，金融危机让后四种基本成为不可能，银行如果现在也不往外借贷的话，就真的不行了，所以从这个角度来讲，如果放任市场，金融风暴一定会通过这个传导机制影响到实体经济。政府不可能直接把贷款贷给企业，必须要通过银行这种渠道，所以现在政府要做的事情就是树立银行信心，保证银行业的正常运转。高潮生表示，对于实体经济的发展就会是什么情况，大家都在拭目以待，只要美国的金融风暴影响到实体经济，最终肯定会影响到全球经济，中国也会受到牵连。

　　对于未来金融业的发展，高潮生表示没有必要看得过于悲观。他认为，目前大家还都处在观望期，等到次贷合约到期的时候，危机就会相应结束。“等待金融风暴的结束，随时迎接新的投资发展机会”。

　　关注积极因素

　　做好长期打算

　　“市场最坏的情况是很难发生的，况且当前无论是从政策面上还是从市场层面上，都出现了积极的信号。”

　　高潮生认为，正是全球范围内各国政府的积极救市，决定了此次危机决不会是第二次大萧条。三周前G20达成的共识，要最尽一切可能的努力对付金融危机并不是空头支票，因为1929年的股市崩盘之所以会引发那么严重的经济衰退，就是因为当时政府不干预，而现在的情况来讲政府已经意识到这一点。各国政府已经形成两个共识：对于国内情况，如果有银行破产倒闭，政府一定要出手相救，绝对不能看着它倒闭；在国际市场上，如果出现国家破产危机，债权国不要逼债，因为那样会引发一系列连锁反应，甚至造成全球破产。

　　除了政府在积极干预，给予市场信心之外，还有一个积极的信号是来自市场的。“尽管欧美市场现在出现了反常的大幅波动，但是这和两个月之前是不同的，因为那个时候几乎所有的人都看跌市场，而现在起码出现了看多的力量，这对整个金融市场应该是一个积极的信号。”高潮生表示，当前说金融危机到底会向哪个方向发展还为时过早，最坏的情况应该说没有到达谷底。金融危机也许多少会影响到实体经济，但是不会像30年代一样对实体经济的影响如此之长，如此之深。

　　针对投资者关心的A股当前投资策略问题，高潮生表示，试图预测市场走向是不可能成功的。经历了此轮牛市和熊市的历练，投资者应该形成长线投资和分散投资的理念，而不是听小道消息，臆测市场。他教给投资者在弱势行情下理财的小窍门：将自己的资产按照2：3：5比例分别持有债券、QDII和国内股票。一年以后升值的资产卖掉，贬值的部分补仓，再保持2：3：5的比例持有债券、QDII和股票，如此往复。“证券投资无非是低买高卖，这样的投资方法就是在做这件事情，这和一直保持资金定投的原理是一致的”。