1600点到2600点基金的四宗罪

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    二宗罪：短视越发明显经济盯上单旬数据

　　基金经理对经济复苏形成相对统一的预期始于1季度数据公布之后。在前三月数据汇总中，除了价格指标中的PPI外，其余所有经济指标（投资、出口、消费、信贷、货币、工业产值等）都出现了环比改善，或明确反弹。4月新数据进一步强化了经济1季度见底的预期。

　　但基金经理困惑的是数据之间仍然缺乏相互印证的稳定支持，“虽然4月投资增速进一步提高，但工业增加值环比回落1个百分点，发电量4月下旬以来环比降幅扩大，表明投资还没对终端需求有实质性拉动作用。经济复苏的基础仍然比较薄弱，尤其在加工贸易面临外部需求萎缩的背景下，国内经济的复苏之路必然漫长。”

　　来自国泰的一位基金经理告诉记者经济“V”形反转在历史上极少出现，虽然股指的强劲反弹似乎预示着经济“V”形反转，但他仍旧怀疑中国经济真会如此具有戏剧性？

　　为了能先同行一步洞悉宏观面的微妙变化，在对数据的观察上基金业越发短视，“忽然间周围人都开始关注单旬数据了，而在以前我们甚至不太会关心经济数据。”来自深圳基金公司的一位研究部总经理坦言基金经理们的投资思维转得有些快，“大家都在寄希望于从一大堆数据里早日发现‘V’字的底部那一点来支持自己不断买入股票的决心。“

　　根据最新的单旬发电量显示的数据,5月上旬日均发电量为90.97亿千瓦时,这是自2月下旬发电量达到今年最高点以后,发电量旬数据降至最低谷。4月上中下旬日均发电量分别为91.24亿千瓦时、91.38亿千瓦时和92.14亿千瓦时。

　　数据揭示经济仍未确定性见底，但这并不能动摇基金经理判断经济已经见底的论据，于是他们开始自圆其说，“主要源于本旬工作日较去年同期减少一天,扣除此因素降幅应成收窄趋势。”