新股发行征意见今截止 透析股市影响

　　IPO重启：加速器还是急刹车

　　6月5日，中国证监会《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见（征求意见稿）》意见征求时间截止。这就意味着，征求意见稿将进入正式发布程序，IPO重启步步逼近。在今年A股特殊的背景下，本次IPO重启，市场是否会重蹈覆辙

　　历史：股市回升概率较大

　　“IPO重启不可能对股市造成崩盘式的大跌。”国海证券分析师告诉记者，“从历史看，IPO重启前可能会对股指产生一些负面影响，但重启一个月内，股指企稳回升是大概率事件。”

　　统计资料显示，我国历史上6次较长的新股发行暂停和重启IPO，有5次是重启前下跌、重启后企稳回升。国海证券统计指出，这6次重启IPO后的一个月内，上证综指上涨概率高达83.3％。

　　从历史上这6次IPO重启的具体情况分析，民生证券分析师黄常忠指出，1995年至1996年的前三次IPO重启与2005年至2006年的后两次IPO重启，我国经济都不在萧条期，GDP增长都在10％以上，这种市场背离产生的内在上涨力量完全能对冲掉重启IPO的资金压力。

　　然而，2001年的第四次IPO重启情况恰恰相反，当时经济相对低迷，GDP增速8％，而股市却在高位，这使得IPO重启后市场改变了方向。令不少投资者担心的是，本次IPO重启的背景与历史上第四次IPO重启情况相似。黄常忠指出，“这是一种累积了经济下行与股市上行的背离。”那么历史是否会重演呢？

　　黄常忠认为，目前我国股市与经济并没有出现严重背离，因此这次背离累积的市场驱动力量没有前几次强烈。但是，IPO的重启势必会加大蓝筹启动的难度，尤其值得注意的是，这次发行制度的市场化改革，给中小投资者更多机会，原来很多只能参与二级市场的中小资金现在就有机会投向一级市场，这种分流效应不可小视。黄常忠认为，“从长期看，同样不会改变市场固有的运行规律，但短期对市场的冲击不可忽视。”

　　广州证券江南营业部资深分析师陈晓晖也认为，“IPO的重启不是决定市场长期趋势的核心因素，但目前市场对于IPO重启，需要面对扩容及心理双重压力，特别是在多头渐现疲态之际，短期冲击不容忽视。”