经济未见回暖为何菜价油价楼价全涨?

　　■期货市场

　　国际大宗商品价格走高,油价创十年来单月最大涨幅

　　现象

　　本周二,纽约商品交易所7月原油期货结算价收高1.92美元或2.82%,报每桶70.01美元,为近月合约11月4日来的最高结算价。然而石油并不是国际期货市场大宗商品唯一的涨价种类。5月纽约市场的主力原油期货合约不断迭创近期新高,依据最近一期合约的收盘价计算,整个五月的交易中油价上涨29.7%,创下1999年3月以来单月涨幅新纪录。此外截至6月1日,LME3个月铜报4715美元/吨,月上涨9.65%；CBOT7月大豆报1184美分/蒲式耳,月涨幅16.06%；COMEX8月黄金报980.3美元/盎司,月涨幅8.89%；代表一揽子大宗商品走势的CRB指数报417.04,月涨幅11.94%。

　　众多分析人士认为,5月份大幅回落的美元汇率给商品涨势提供了有力支撑。随着经济形势表现出越来越多的改善迹象,美国长期利率不断攀升,市场开始猜测,出于借贷成本大幅上升将严重阻碍经济复苏的担忧,美联储将买入更多政府公债,而量化宽松规模的扩大将意味着美元遭遇更多抛售。

　　分析

　　美元贬值预期导致反弹或难以持续

　　“这一轮以原油、铜等为标志的大宗商品的大幅反弹的直接诱因是美元贬值。”长城伟业期货分析师董丹丹对记者表示,但股市和商品市场走势此次出现难得的“共振”———一起迭创新高。这表明,资金并不是单一流向,比较合理的解释是,在利好经济数据的提振下,投资者看到了全球经济复苏的曙光,市场多头压制住了空头。

　　在国际原油价格不断创出金融危机爆发以来新高的背景下,由于与国际市场基本接轨,继航空煤油率先跟随国际原油价格上涨后,国内成品油的此次提价也引发了人们对通货膨胀的忧虑。

　　社科院世经所国际金融室副主任张斌表示,油价上涨对CPI的影响不大,但会显著传导到PPI。而实证研究证明,由PPI再传导到消费物价指数会很有限,所以油价上涨对CPI的影响不大。他认为,我国物价未来可能会有所走高,但由于总需求并不是很旺盛,食品价格上升空间不大,短期内我国通胀压力并不大,滞胀压力不会太大。

　　“最近国际金融市场上出现的上涨行情难以经受住考验,金融危机远未结束。”摩根士丹利亚洲区主席斯蒂芬·罗奇近日表示,他同时指出,在本次危机中,有4万亿美元的“有毒”资产被金融机构减记,而现在全球资产减记仅为1.7万亿美元。美国商务部周三公布,4月份工厂订单上升0.7%,低于此前市场预期。巴克莱资本最新公布一项调查报告显示,全球69%的机构投资者并不看好近期全球股市的反弹趋势,认为复苏只是暂时的,还会出现新一轮的衰退。

　　“这种涨势是不健康的。”董丹丹认为,在朦胧利好的刺激下,大批增量资金涌入市场,从而推动了股市和商品市场的持续走高。“市场基本面对如此快速反弹还未能形成有效支撑。相反,原材料、能源等商品价格的过快上涨会拖延全球经济复苏的脚步,特别是新兴国家。”

　　“这一轮以原油、铜等为标志的大宗商品的大幅反弹的直接诱因是美元贬值。”长城伟业期货分析师董丹丹对记者表示,但股市和商品市场走势此次出现难得的“共振”———一起迭创新高。这表明,资金并不是单一流向,比较合理的解释是,在利好经济数据的提振下,投资者看到了全球经济复苏的曙光,市场多头压制住了空头。

　　在国际原油价格不断创出金融危机爆发以来新高的背景下,由于与国际市场基本接轨,继航空煤油率先跟随国际原油价格上涨后,国内成品油的此次提价也引发了人们对通货膨胀的忧虑。

　　社科院世经所国际金融室副主任张斌表示,油价上涨对CPI的影响不大,但会显著传导到PPI。而实证研究证明,由PPI再传导到消费物价指数会很有限,所以油价上涨对CPI的影响不大。他认为,我国物价未来可能会有所走高,但由于总需求并不是很旺盛,食品价格上升空间不大,短期内我国通胀压力并不大,滞胀压力不会太大。

　　“最近国际金融市场上出现的上涨行情难以经受住考验,金融危机远未结束。”摩根士丹利亚洲区主席斯蒂芬·罗奇近日表示,他同时指出,在本次危机中,有4万亿美元的“有毒”资产被金融机构减记,而现在全球资产减记仅为1.7万亿美元。美国商务部周三公布,4月份工厂订单上升0.7%,低于此前市场预期。巴克莱资本最新公布一项调查报告显示,全球69%的机构投资者并不看好近期全球股市的反弹趋势,认为复苏只是暂时的,还会出现新一轮的衰退。

　　“这种涨势是不健康的。”董丹丹认为,在朦胧利好的刺激下,大批增量资金涌入市场,从而推动了股市和商品市场的持续走高。“市场基本面对如此快速反弹还未能形成有效支撑。相反,原材料、能源等商品价格的过快上涨会拖延全球经济复苏的脚步,特别是新兴国家。”

责编：王玉飞