IPO随时启动 一级债基20％资产可打新

　　费率：理财产品收费高

　　银行“打新”产品大多有收益分成条款，如某产品的说明中表示，“低于10％（含10％）的收益部分按10％的比例收取业绩报酬；对高于10％的收益部分按20％的比例收取业绩报酬”，无疑将降低投资收益。

　　而债券基金仅收取管理费及申/赎费，且目前不少债券型基金都提供多种费率模式可供选择。

　　投资门槛：基金只需千元

　　银行“打新”理财产品的购买起点一般较高，一般设定在5万元；而基金投资的起点较低，一般认、申购起点多为1000元，而在定投时最低百元即可参与。

　　自己打新：

　　　中签率或升至0.13％

　　根据新股发行新规，此次IPO重启后，大资金将被套上“紧箍咒”，中小投资者网上申购中签率有望达0.13％，远高于2008年网上中签率平均0.08％的水平。

　　新发行制度一是限制机构同时参与网上申购和网下配售，二是规定单一网上申购账户的申购上限原则上不超过本次网上发行股数的千分之一。

　　市场人士认为，对单一网上申购账户申购上限的规定，会极大抑制机构参与网上申购的热情。同时，申购上限的规定将在一定程度上提高散户网上申购的中签率和收益率。

　　网上中签率与网上申购账户数有密切的关系，一般可以通过网上申购账户数来估计网上中签率的下限。假设每个账户都打满上限，也就是本次网上发行股数的千分之一，那么网上中签率=1000/网上申购账户数。但实际上不是每个账户都能达到规定的上限，因此实际中签率还会更高一些。

　　中签率将高于去年水平

　　从历史上看，除了新股发行重启的前两个月，2006年深市股票月均申购户数长期稳定在40万户左右，2007年春节后则迅速上升至50~100万户，在行情最疯狂的阶段曾攀升至120万户。

　　因此，实行新的发行制度后，如果按历史平均水平50万户计算，网上中签率至少为0.20％，即使网上申购账户数大幅增加至80万户，中签率也有0.13％，远高于2008年平均0.08％的水平。

　　专家看法 “打新”要比建仓好

　　南京财经大学金融学院副教授王玉宝认为，目前新股定价依然是以往的固定价格模式，打新股的收益仍然值得期待，因此，在资金充裕的前提下，中小散户可尽量多申购新股。

　　“现在上证指数已经到了2800点附近，无论从哪方面来看，打新股都比在这个点位上建仓要安全得多”。王玉宝表示。

　　风险：中签不一定就赚钱

　　基金专业人士称，IPO新规能提高中小投资者的中签率，但同时也使新股定价进一步市场化，减少了新股上市的“无风险套利机会”。因此，中小投资者也要降低心理预期，认识到新股中签不再意味着一定赚钱。