“双政策”的三个关键--资金角度看经济

　　经济形势曲折复杂　政策调控需未雨绸缪

　　警惕通货紧缩的说法还没有结束，最近一段，关于通胀来袭的争论又不绝于耳。

　　一些学者认为，“市场充斥如此多的资金，通货膨胀的袭来在情理之中。”国际清算银行更于日前发出中期全球通胀预警。

　　但更多的人则认为，近期并无通胀压力。国家统计局总经济师姚景源近日表示，我国今年不会出现通胀，真正应担心的还是通缩。他指出，当前有两个因素会遏制通胀的出现：一是产能过剩会有效阻止通胀的出现，全年物价水平还会保持在低位；二是就业形势依旧严峻，根据失业率和通胀率成负相关关系来判断，通胀不会在目前严峻的就业形势下出现。

　　事实情况似乎支撑了这一判断。最近几个月，我国居民消费价格（ＣＰＩ）和工业品出厂价格（ＰＰＩ）同比“双降”的局面并未缓解。国家统计局数据显示，１至５月份，原材料、燃料、动力购进价格同比下降８．２％，降幅扩大０．５个百分点；ＣＰＩ仍在低位徘徊。５月份，ＣＰＩ同比下降１．４％，环比下降０．３％；受主要工业品出厂价格下降影响，ＰＰＩ同比降幅继续扩大。

　　从上述情况，非但看不出通胀的踪影，甚至通缩的压力也并未完全解除。

　　不过，从通缩之说，到通胀之忧，争论的背后体现了当前经济形势的复杂性和政策调控的两难处境。“如果收紧信贷，可能断送经济向好趋势，但如果持续高投放，又会给远期通胀埋下伏笔，未来货币政策调控之难可想而知。”央行一位负责人说。

　　在控制增速和物价涨幅上，政策尺度的把握是一个巨大的考验。既不能使经济增速过低，也不能让物价涨幅过大；对于货币政策调控而言，一方面要配套地方政府的建设项目，要进行贷款，另一方面则要警惕通货膨胀的压力。

　　近两个月来，我国的货币信贷形势虽然仍延续年初以来的高增长，但在形成机制上发生了一些变化，对实体经济和资产市场的影响也有了新变化。

　　“到今年１０月份以后，ＣＰＩ可能会转变成正增长。加上国际大宗产品价格上涨，通货紧缩的局面到时候可能会结束。到明年上半年，预计ＣＰＩ增长可能会达到３％。”　国家信息中心分析师祝宝良分析说，我们必须警惕中国在经济复苏的同时，步入较高的结构性价格上涨的局面。

　　世界经济的恢复增长是复杂曲折的，我国经济稳定回升的基础还不稳固。“在采取应对措施时，必须考虑得更加周密、更加长远一些。”国家发展改革委负责人指出。

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