跟着FOF选基金 增金融地产蓝筹股配置

　　近期，由券商管理的FOF产品公布了2009年二季度资产管理报告。作为以基金为主要投资对象的产品，券商FOF如何配置基金无疑可对基民起到一定的借鉴作用。

　　股票基金：大笔吃进蓝筹指数基金

　　相关二季度资产管理报告显示，FOF产品对基金的配置在二季度发生了较大的调整。

　　根据国金证券基金研究中心数据，最明显的变动就是指数型基金占的比重显著上升，从一季度的26%升至36%。

　　随着中小市值股估值偏高，大部分FOF产品在二季度降低中小板指数型基金的配置，其中对华夏中小板ETF基金配置规模与一季度相比降低了31.89%。大部分FOF纷纷加大了对以金融、地产等蓝筹股为主的指数基金的配置。

　　此外，进攻性不如指数型基金的股票基金和封闭式基金的比例明显的减少了，股票型基金的持有比例从43%降低至29%，封闭式基金持有比例从8%降低至3%。

　　建议：

　　参考二季度券商FOF的操作，投资者可考虑在未来基金投资中，要对基金组合的风格进行积极灵活的转换调整，如，目前理财专家普遍建议投资者的基金配置调整思路如下：持仓风格特征从大盘蓝筹向中小盘成长风格逐渐转换；行业配置特征从侧重上中游向中下游行业配置逐渐转换。

　　债券基金：配置不断减少

　　根据国金证券基金研究中心数据综合来看，FOF产品对股票型基金的配置结构上重点转向仓位水平较高、持有银行、地产股比重高的基金。另外，整个二季度债市都陷入调整之中，持续低迷的债市严重影响了债券型基金的收益，FOF纷纷减少此类基金的配置。

　　截至二季度末，纳入统计的券商FOF产品债券基金的资产配置比例只有约3%，而一季度末，这个比例为6%。

　　建议：

　　从二季度券商FOF的操作也可见券商对债券基金的保留态度。对追求高收益的投资者来说，债券基金年内获得超过2008年的高收益机会无望。

　　因此，投资者应将债券基金作为定期储蓄的升级替代品种。据预测，稳健操作的新股申购型债券型基金预期年收益率可以达到4%～6%的水平。

　　在通胀预期引发债市收益率小幅上升的背景下，建议绝对低风险偏好投资者在期限选择上适当收缩期限，侧重持仓久期中/中短或者适当配置浮息债的产品。

　　什么是FOF

　　FOF：全称为Fund of Fund，即基金中的基金，是一种专门投资于其他证券投资基金的基金。FOF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产，它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。

责编：刘洋