银河证券:四点特征锁定未来龙头

　　上周沪综指以6.55％的跌幅创下了本轮上涨行

　　情以来最大的单周跌幅，两周跌幅逾11％及成交量的快速萎缩都给市场的后期走势蒙上了阴影。从市场走势上看，此次下跌属于市场在前期连续5个月稳步上涨之后的正常调整，对央行货币政策动态微调的转向担忧是近期市场展开大幅调整的主要催化剂，而在周四出现短暂的表现后，股指再现快速杀跌，显示市场短期未能企稳，并仍在向下寻求支撑。目前行情出现的缩量反弹，显然缺乏新的热点和催化剂带动，特别在扩容节奏加快的情况下，短期市场缺乏持续的动力，这也对市场造成了偏空的影响。因此在操作中仍建议在参与反弹时快进快出，注意保持谨慎并合理控制仓位。

　　尽管短期市场仍不明朗，但中线市场的向好走势仍未改变。主要依据有三个：一是经济复苏步伐未变；二是管理层呵护市场的意图依然明显；三是周边市场的持续走强。因此市场短线虽有快速回调，但未来的中期走势依然乐观，而风雨过后再度领涨的龙头板块就显得十分重要，对于领涨板块的猜测，笔者认为主要应基于以下考虑：一是调整先于大盘，二是筹码锁定性较好，三是符合政策预期，四是近几日出现过明显的试盘效果。首先，领先于大盘的调整往往意味着领先于市场的重新启动。本轮行情的下跌始于7.29，至今也不过13个交易日，而有些板块的调整在7月初就已经展开，由于其调整时间早于市场，因此其蕴含的作多能量自然偏多，未来领涨的可能性也较大。其次，筹码锁定性好的板块及个股，其调整往往是健康和良性的，而高位换手率偏高的个股往往其未来走势极差，因此在选择相关板块时要择静弃动，那些高位未出现巨幅换手，且下跌缩量的板块及个股值得留意。再次，符合政策预期意味着未来经营业绩的稳定。从下半年的政策导向来看，消费无疑是重点，因此相关板块值得重点关注。最后，在近几个交易日的下跌过程中，出现过板块联动的试盘现象的，最值得关注。以上周为例，周初是医药和商业，周中是地产、汽车、银行、有色等，这些都可能作为未来选股的依据。

　　综上，笔者认为，短期可能引领市场走出困境的板块以地产和汽车的概率最大。上述两个板块不仅符合前文的四个特点，而且基本面都存在向好预期。新公布的汽车行业数据显示，7月份汽车同比销量增速为63％，创2005年以来的月度新高，环比数据也处于季节走势上方，这显示出汽车行业的需求恢复速度超过预期，因此未来上市公司业绩超预期增长的可能性也较大。而地产行业的特殊地位表明，该行业的复苏程度和进度对国民经济的复苏和保增长至关重要，因此地产投资复苏也将成为行业趋势，7月以来的政策面微调从长远来看，有利于延续行业景气，而几大地产企业披露的数据也显示出良好的发展势头和行业集中度，这些都将支持该板块的进一步上涨。具体到个股方面，汽车板块不妨关注一汽轿车（000800）和一汽富维（600742），业绩稳定且成长性良好，具备较好投资价值；地产股可关注金地集团（600383）和苏宁环球（000718），都是具有竞争优势(310368基金净值,基金吧)的区域龙头企业，未来两年都有确定性的业绩增长，投资潜力明确。

　　(银河证券)

责编：王玉飞