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技术看市:最佳抄底时间在9月上旬

 

CCTV.com  2009年08月30日 08:08  进入复兴论坛  来源:上海证券报  

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     从2761点反弹以来,近两周沪深股市的周线形成了双阴并列局面。双阴并列不一定预示着下周必然下跌,就像双阳并列不一定预示后市必涨一样。但是,考察这2周的K线形态,我们似乎可以得出结论:始于3478点的调整行情尚未结束,后市将面临再次探底任务。

  在具体分析前,我们不妨看一下上周的周线形态。上周,上证指数以2994点开盘,最高3020点,最低2761点,收盘2960点。全周的K线是一条实体很短、带很短上影线与很长下影线的阴线。其中最高点到开盘点的距离为26点,占K线长度的10%;收盘点到开盘点的距离是34点,占K线长度的13%;最低点到收盘点的距离199点,占K线长度的77%。

  这样的周K线属极不稳定形态,后市有可能腾升,也有可能下跌。腾升还是下跌,最关键的是它的1/2位是否会跌破。如果跌破1/2位,那么,后市下跌的概率就会接近于100%。以历史数据来说,从2000年以来,上周形成这样的K线,而本周跌破上周中值的情况大约出现5次,后市都无一例外地继续下跌。跌幅最小的一次是今年5月份:5月中旬第一周出现这样的K线形态,随后一周跌破它的中值,然后仅仅是下跌到5月中旬第一周的最低点之下就结束了回调——5月中旬第一周的最低点是2558点,接下来回调的最低点是2538点,只低了20点。

  那么,目前的市场如果出现回调,低点又在哪里?提几个目标价供大家参考。

  首先是头部形态的量度跌幅。我们知道,如果一轮调整之前,市场曾经构筑过一个比较完整的头部形态的,那么,它的下跌目标与这个头部形态的高度之间就存在着量度关系。比如6124点调整,这轮调整之前,上证指数受中石油影响,没有构筑出一个完整的头部形态,而深圳成指的头部形态则比较完整。这一形态的最高点为19600点,最低点为15189点,形态高度为4411点。而接下来的调整中,深成指的第一波反弹出现在它的1倍附近,即:15189-4411=10778,实际最低点为10586点(相对应的是上证指数2990点),与之相差1.8%。第二波反弹出现在它的2倍附近,即:15189-4411?=6367,实际低点6290点(相对应的是上证指数1802点),与之相差1.2%。

  与此相仿的是,本次调整之前,沪深2个指数均出现了较为完整的头部形态。其中深成指在13943到12745之间,形态高度为1198点。按这一形态高度的1倍与2倍计算,深成指在本次调整中的2个目标位分别在:12745-1198=11547;12745-1198?=10349。上证指数的形态高度为304点,其目标分别是:3174-304=2870点;3174-?=2570点。从实际走势中我们可以看到:本次调整中,上证指数最低点为2761点,与第一个目标价格2870点相差3.8%;深成指的最低点是11072点,与第一个目标价格相差4.1%。但8月17日,当两市大盘指数跌到第一个目标价格后,翌日均出现过一次反弹。因此,尽管本次调整的第一个下跌冲击波超越了它的理论目标价,但上证指数2560点和深成指10347点依然可以作为我们下一个抄底的参考点位。

  其次是中继型整理形态的量度跌幅。从上证指数2761点、深成指11072点反弹后,沪深两市大盘均出现了疑为下跌中继型整理的形态。如果这一判断成立,那么,我们就能依据它,测算出它的量度跌幅来。即:深成指11072-(12148-11072)=9996点;上证指数2761-(3004-2761)=2518点。这2个目标价格均低于其头部形态2倍的量度跌幅,但相距并不太远。也就是上证指数2500-2600点之间,深成指10000点左右。

  还有均线位置。180天即36周移动平均线和360天即72周移动平均线是股票市场2个比较重要的长期均线。大体说来,牛市第一波调整总会在2条均线中的一条附近止跌。

  如1996年512点行情,涨到738点后出现的一波回调,其最低点为630点,其时36周和72周均线分别在633点和640点。涨到1258点又出现一波回调,最低855点,其时36周均线在848点。其后1510点下跌,第一次反弹出现在1066点,其时36周均线在1127点;跌到最低点是1025点,其时72周均线在1021点。

  1999年1047点行情,涨到1756点后出现的回调最低跌到1341点,其时72周均线在1328点。

  因此,36周与72周均线也是一个重要的考虑对象。而目前,深成指的36周和72周均线分别位于9808和9490点;上证指数的36周均线和72周均线分别在2549点和2590点。

  综合上述分析我们可以看到,深成指从3个不同角度推导出来的3个调整目标之间存在着较大的差距,从最高的10347点到最低的9490点,相距8%以上。而上证指数的3个目标价格间的落差较小,从最高2590点到最低的2518点,相距不到3%,几个目标价格间的距离越近,其参考性越强。因此,这一目标价格区大体上就是本次回调的底部区域,而时间基本上就在9月上旬。(作者为上海智晟投资管理有限公司首席经济顾问)

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责编:程振宏

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