基金巨头论后市 激辩五大关键词

　　关键词4 房地产走势

    房地产行业虽然在上半年出现了超预期复苏态势，但近期交易量明显回落，基金对此警惕性明显增加，对于房地产能否能为中国经济增长的引擎分歧加大。值得注意的是，即便是在同一基金公司内部，各基金经理对于房地产的走势也出现了迥异的判断。

    “由于房地产价格快速上涨以及整体物价水平环比回升，持续宽松的货币政策环境已经有所改变，特别是针对房地产行业的政策已经开始调整，从近期房地产行业销售数据来看，交易量已经明显回落。”博时新兴成长表示，“基于地产行业对于中国经济的重要性，应对下半年A股市场会保持一份警惕性。”

    乐观派的博时特许价值认为，房地产投资的复苏一方面会平抑上涨的房价，一方面会带动下游行业逐步复苏。在外需的恢复还不是很明朗的情况下，房地产成为中国经济增长的引擎。政策会倾向于打击投机，呵护真实需求，维护正常市场秩序。

    谨慎派的博时主题行业则认为，随着房地产开工的迅速增加，后续的供应量将快速上升。明年下半年，可能又会面临有效需求萎缩和供应量大量增加的尴尬局面，进而可能对经济的增长形成负面的影响。

　　关键词5 两大投资主题

    在大多数基金认为下半年最大的投资主题将围绕“经济复苏”与“通胀预期”展开的同时，我们也不能忽略不同的声音。

    以银华领先策略为代表的基金认为：“随着时间的推移，越来越坚信经济复苏是三季度乃至下半年的主要投资主题。”

    广大大盘成长表示，下半年该基金的操作将依旧沿着上半年自上而下的方式进行资产配置，依据经济发展状况动态调整仓位，并且在经济稳步复苏的前提下，按照经济复苏的周期配置相关行业。

    对于通胀预期主题，博时第三产业成长表示，深圳的房价连续5个月上涨，白酒也纷纷提价了，猪肉价格企稳，可以看得见的CPI转正就在眼前。房地产、黄金、悠久品牌的白酒和其他资源将迎来新的机会。

    南方稳健成长表示，从通货膨胀的最新演变看，通货膨胀除了传统意义的物价通胀外，资产通胀是我们更加关注的领域。

    银华领先策略则表示，上游原材料的上涨不可持续，否则将阻碍经济复苏的脚步，在经济没有真正复苏以前，真正意义上的通货膨胀也是遥不可及的。

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责编：韩文燕