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最具爆发力的六大牛股

 

CCTV.com  2009年08月31日 09:47  进入复兴论坛  来源:央视网综合  

  中投证券:本钢板材(000761)改善预期强烈的板材企业

  本钢板材(000761)公布09年中报,基本每股收益-0.29元。由于公司是纯粹的板材企业而且铁矿石价格定价机制带来的高成本是公司亏损的主因。我们认为公司下半年业绩有强烈的改善预期,而且目前公司估值优势明显,安全边际较高。

  投资要点:

  公司公布09年中报:上半年营业收入164.62亿元,同比下降12.30%;归属于上市公司股东的净利润为-9.10亿元,基本每股收益-0.29元,同比下滑189.59%。公司作为纯粹的板材企业而且上半年铁矿石成本远高市场价格,因此出现经营亏损也在预期之中。

  下半年经营形势将有较大改观。1)铁矿石成本下降:公司下半年铁矿石价格将下降350-400元/吨,比现货价便宜250元/吨,吨钢成本下降400元/吨;2)产量有所扩张:公司租赁集团的2300mm热轧生产线,设计产能515万吨。4月份已经顺利投产,目前月产量20万吨左右,全年产量增量200万吨左右。

  我们依旧看好板材行业复苏。我们认为下半年板材下游行业将会处于复苏通道,板材价格短期调整后将重新进入上升空间。

  钢铁行业重组条例预计10月出台,鞍本集团合并进程将再进一步。

  鞍钢前期在港股的融资动作和本钢集团社会资产基本剥离干净都增加了一定的想象空间。我们认为两大集团合并是必然的趋势,而本钢板材作为未来被重组方极具并购价值。

  维持对公司强烈推荐的投资评级。我们预测2009年-2011年公司基本每股收益分别为0.15、0.65、0.92元,考虑到未来鞍本集团合并带来的溢价效应,给予公司2010年业绩20倍PE的估值水平。公司目前市净率仅为1.42倍,远低目前行业平均的1.95倍水平,股价的安全边际较高。6-12个月目标股价13.00元,维持对公司强烈推荐的投资评级。

  国信证券:南海发展(600323)下半年供水好转 污水业务大增

  下半年供水好转,污水业务大增

  09业绩基本符合预期

  南海发展(600323)09年上半年实现收入2.07亿元同比增长5.27%;营业利润0.62亿元同比下降11.9%;净利0.46亿合EPS0.17元,同比下降11.2%。与我们之前的预期(0.18元)基本一致,偏差为-5.5%。

  "项目集中建设期毛利率下降"导致业绩下滑

  供水、污水处理、垃圾发电收入分别同比增长1.7%、34%和9.7%,其中污水贡献59%;但三块业务毛利率均下降近5个百分点,成为业绩下滑主因。主要是受公司处于项目集中建设期影响,源于(1)供水管网改造修理导致折旧增加,上半年仅管网转固就达1.7个亿;(2)污水新增投产项目初期回报较低,4月份新投产平洲二期、松岗污水BOT项目和新增里水城区、和桂工业园两个污水TOT项目;(3)垃圾发电项目维修费用。

  09供水将好转,未来两年污水业务将大增

  1、考虑南海二水厂三期和绿电一期的折旧摊销,维持"综合毛利率可能进一步下滑,但全年仍维持在40%以上"的判断。

  2、供水业务2H09收入受新增供水、高温天气、经济复苏影响增速有望提高,维持全年近5%的判断。污水处理由于丹灶、九江共4万吨产能于3季度投产以及4月份新增项目贡献下半年仍将实现高增长。

  3、新增一批污水项目将在2010年中期前投产,产能约21万吨/天是现有规模的2倍多,未来两年污水业务将大幅增长,成为业绩增长点。

  上调2010、2011年盈利预测,维持"谨慎推荐"评级

  根据最新公布的新增污水投资详细资料,我们维持09年EPS0.37元,将2010、2011年EPS从0.38、0.47元分别上调至0.42、0.53元,2009-2011年对应动态PE分别为24.4、21.6x、17.0x,维持公司"谨慎推荐"评级。

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责编:张福伟

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