华商基金：不必过于担心创业板影响主板市场

　　【摘要】10月30日，创业板首批28家企业将在深交所挂牌交易，一直以来人们议论的焦点集中在创业板企业成长性究竟有多高？由此所带来的投资机会到底有多大，风险程度又将如何。

　　和讯网将从全方位对此进行报道，今天我们邀请到华商基金的梁永强先生。

　　主持人：“筹备10年的创业板30日迎来首批企业挂牌，为内地资本市场的发展历程揭开新一页。您如何看待创业板的推出，它对基金的吸引程度如何？对主板的影响有哪些？

　　梁永强：创业板的推出从大方向来讲丰富了投资人的投资选择，像一些比较小的公司，增长不确定的公司可以通过创业板上市，获得融资获得进一步的发展。创业板也是给予投资人一个与创业板公司共同成长的机会。

　　作为我们基金来说，首先，看它是否是好的东西？第二，要看它的价格到底值不值，即在估值上是否合理。所以，我们一方面在关注它，第二方面也在看它是否适合我们投。

　　目前创业板推出以后估值达到50多倍，基金申购是一方面，但是二级市场主动参与度来说相对比较低。对主板来讲，资金上确实有分流作用，但是流动性这块有可能会流出去，但是如果大家对市场信心增强，又有可能回流回来，如果创业板市场上的公司确实比较好，增强了大家的信心，又会有资金流过去，所以大家不用过于担心对主板市场的影响。

　　主持人：从海外创业板的估值来看，一般都会低于主板，当前沪深A股主板的平均市盈率约为32.6倍，中小板约为41.2倍。从此次发行创业板公司的市盈率来看，平均达到了56.7倍，您怎么看待这个估值？

　　梁永强：这种估值水平和首次上市的28家公司质地相关。国外很多具备不确定性的公司也是在创业板上市的，过几年可能企业发展不太好就倒闭了。但是作为中国这些创业板上市公司来说，基本上是每个细分领域的龙头企业，它的质地和中小板公司相比差不到哪里去，质地就比较优质，这也造成了大家对这些公司的追捧，造成了市盈率比国外高，在前期这个阶段是具备合理性的。

　　随着创业板的发展，因为好东西在前面都上市了，后面上市的可能没那么多好东西，大家对创业板的价值会重新审视，有可能造成创业板整体估值在未来随着创业板公司越来越多，可能会引起下降。

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责编：王玉飞