衍生解码：投资货币权证 注意交易时段

    文/曹梦媛

    我们今天专访了法国兴业证券(香港)有限公司衍生工具部亚洲区董事(日本除外)李锦先生，为大家介绍香港地区衍生产品的特点。

    李锦介绍了公司权证和香港地区衍生权证的区别。公司权证英文叫company warrant，指的是上市公司发行的用作集资用途的权证，大部分的公司权证是认购权证。衍生权证英文叫derivative warrant，主要是由投资银行发行供投资者投资的，有认购也有认沽。

    在提到衍生权证会否摊薄股东的权益时，李锦说衍生权证是不会摊薄股东权益的，权证到期的时候，投资者可以选择把权证换成现金。

    李锦续称，所有衍生权证是不能兑换成股票的。当权证到期的时候，如果该权证是价内，那幺投资者可以把权证换现金。

    李锦还介绍了指数权证和股份权证的成交分布情况。目前香港地区市场30%的权证成交量分布在恒生指数上，至于其他内地企业股份，例如中国人寿和内地银行股，合共也占30%左右。牛熊证方面，相关资产为恒生指数的产品成交金额占总数90%以上。

    投资者对于外汇颇感兴趣，香港地区有货币权证，法兴是最早发行货币权证的发行人之一，现在也有发行。李锦指出，货币权证在香港有很长的历史，包括日元、澳元和欧元的权证，这些权证也有分认购证和认沽证。

    谈到投资货币权证需要注意的事项？李锦说，第一，日元在亚洲交易时段成交活跃，欧元在欧洲时段和美国时段价格波动大。持有权证过夜的投资者，在港股交易时段，未必找到理想的价格买入或卖出。第二，货币权证是受24小时的全球因素影响的和两国的因素影响，因此投资货币权证的注意事项比较多。

    李锦还介绍了交易所买卖基金(ETF)相关权证。他说，A50中国基金(02823.HK)是牛熊证是最活跃的ETF相关资产，相对而言盈富基金(02800.HK)本身成交较多，但其相关权证成交却很少。

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