短期资金困局不足虑

　　本周A股市场出现了相对低迷的震荡走势，成交量也随之迅速萎缩，似乎预示A股市场短线将进入到黏性较强的窄幅震荡格局中。不过，种种迹象表明，市场向上的趋势并未改变。只不过，由于量能萎缩等因素，向上突破的时间尚具有不确定性。

　　短期资金困局

　　对于本周A股市场的如此走势，业内人士认为主要是由短线资金面不足所引发的。一方面是因为时近年底，资金回笼压力较为明显。这在近期的大宗交易信息中也可得到佐证，不少产业资本有卖出股票、回笼资金的举动，这其实从一个侧面说明了年底资金面的压力。另一方面则是由于近期资金需求较为旺盛，尤其是IPO节奏有所提升，其中创业板也迎来了第二批申购浪潮，而主板市场的扩容节奏也有所提速，有观点认为这其实折射出希望能够依靠增加筹码来吸引市场流动性的政策诉求，如此的信息体现在盘面中，就是成交量持续萎缩。

　　与此同时，时近年底，相关政策的出台也加剧了市场的观望氛围。比如说地产行业，在本周迎来了营业税免税交纳期限由2年内恢复至原先的5年内，地产股因此面临一定调控压力，因为这一政策对市场的影响并不是政策本身，而是政策背后所传达出的调控含义，所以，本周地产股虽然面临着较佳的行业景气数据，但只能够跑出个股行情，难以产生板块行情，这就加剧了市场的担忧情绪。一系列不利信息叠加，意味着当前政策面预期相对不确定，既如此，主流资金就不敢轻举妄动，也就使得大盘出现了缩量窄幅震荡的格局。

　　经济数据强化向上趋势

　　不过，随着周末11月经济运行数据的相继公布，经济快速稳定增长的前景也渐趋确定，这有望给A股市场带来新的涨升动能。一是因为CPI数据在11月份转负为正，意味着商品价格涨升的预期较为强烈，未来的通胀压力较为明显。这对A股市场将形成积极的推动力，比如说如果CPI持续回升，未来的加息预期就更为强烈。而一旦加息，对于银行股来说，无疑是一个重大利好，因为可以提升息差。而且在通胀预期下，金融、地产也是典型的抗通胀“武器”，所以CPI转正给市场带来了相对乐观的做多动能。

　　二是房地产乐观的行业氛围有望激发市场对房地产股的追捧激情。国家统计局周五公布的数据显示，11月全国70个大中城市房价同比上涨5.7％，涨幅比上月高1.8个百分点；环比上涨1.2％，涨幅创2007年10月以来的新高。商品房销售面积8834万平方米，环比上升10.45％，呈量价齐升局面。11月，全国房地产开发景气指数（国房景气指数）为102.78，比10月份提高0.75点，自4月以来已连续8个月保持上升。但不少地产股股价的表现在近期一直保持着相对温和的走势，如此就意味着股价走势与行业发展氛围形成了背离，而有背离，就会有洼地效应，就会引发资金涌入。因此，一旦市场成功消化掉了房地产营业税等调控政策，那么，地产股仍有一定活跃预期。毕竟资金是会流入到估值洼地的，故未来的地产股就有望在资金持续涌入的买盘力量牵引下持续活跃，从而有望成为把A股市场拖离调整泥潭的引擎。

　　所以，目前A股市场的走势虽然出现了缩量窄幅震荡的格局，但由于上述的积极信息，未来A股市场的涨升趋势依然是确定的。只不过，向上突破的时间仍具有一定的不确定性，一方面是因为时近年底，前文提及的资金面困局能否迅速化解尚是未知数。另一方面则是地产等市场预期的未来涨升行情的引擎能否得到市场参与各方相对一致的认同，也尚是未知数。所以，向上突破的时间难以确定。

　　在震荡中积极布局

　　正因为如此，短线A股市场虽然可能会有所震荡，但由于向上的趋势是相对确定的，所以，目前的震荡正好为投资者提供了低吸优质股的契机。而且，近期的窄幅震荡也为主流资金调仓提供了充足的时间保障。

　　就目前盘面来看，由于11月份经济数据相对乐观，可以讲市场的主线或将有相对突出的变化。一是年报业绩浪有望成为近期市场资金关注的一个焦点，二是通胀预期强烈背景下的相关品种值得关注。

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责编：张福伟