李晶：6月份开始CPI和PPI有望转正

　　和讯消息 6月10日上午,国家统计局公布了2009年5月份我国居民消费物价指数（即CPI）同比下降1.4%，环比下降0.3%，工业品出厂价格指数（PPI）同比下降7.2%,和讯网特别邀请了摩根大通中国区董事总经理、中国区证券市场主席李晶对此进行点评预测。李晶认为大宗商品价格下跌导致PPI幅度仍为负,她预计下半年CPI和PPI将为正数。

　　预计下半年CPI和PPI将为正

　　和讯网:李总,您好!其实在数据公布之前,很多机构包括我们和讯网都预测5月份CPI和PPI都是双负数,这是连续4次双负,您认为造成CPI和PPI分别都下降的原因是什么？

　　李晶:在07年底猪出现了蓝耳病,大概20%的猪都染上这个病了,所以猪肉价格涨得非常快,这段时间猪肉价格带动了CPI攀升,去年2月份的CPI涨到了8%以上。同比来看今年粮食价格和猪肉价格有所回落,所以同比来看CPI肯定是通缩的。

　　但是到今年下半年猪肉的因素就没有了,另外一方面就是CPI中的包括民用的一些用品,日常用品、衣服等等,这些下游一些企业受到产能过剩的影响,价格不能提起来,而且经济还在复苏的过程中,所以我觉得CPI到下半年可能慢慢成为正数。

　　至于为什么PPI几个月以来一直是通缩的过程中呢？主要是大宗商品从去年6月份开始大跌,包括石油、铁矿石、钢铁。去年6月份钢铁价格是7000块钱人民币1吨,现在钢铁价格每吨不超过4000元钱,这只是一个例子。另外再看石油,去年5、6月份石油价格达到147美元/桶,现在不过是68美元/桶,所以同比因素非常重要。但是大宗商品需求现在在复苏的过程中,美元现在可能有走弱的趋势,所以会带动大宗商品向上成长的可能性,所以我也觉得下半年PPI会成为正数。

　　和讯网:大概从6月份开始转正,是吗？

　　李晶:6、7月份开始吧,同比的影响下半年完全不一样,因为去年下半年PPI是大幅度下降,就是因为大宗商品价格下降幅度非常之快、非常之大,所以今年的下半年跟08年下半年比PPI会成为正数。

　　4万亿投资带动5月份大宗商品需求

　　和讯网:与4月份相比的话您觉得哪些板块出现了回暖？

　　李晶:跟4月份相比,5月份、6月份我们看到投资者的信心有更好地恢复,特别是房地产最近一段时间涨的非常好,金融板块也是赢得了大众的信心。另外就是大宗商品,包括煤炭、黄金,大宗商品中国进口量从1月份到4月份基本上全部创新高,除石油在外。比如说铜矿的进口在1月份到4月份翻了一番,铝的进口在4月份涨了4倍,另外石油的进口在4月份涨了13.6%,虽然石油进口在1、2月份是负增长,但是3、4月份是正增长。这就表明一方面是中国的最终投资,即4万亿元的投资把大宗商品的需求带动起来了。另外我们也看到一些贸易商有囤积的现象,特别是铁矿石。

　　和讯网:我们通过5月份的CPI和PPI可以看出5月份的经济数字还是在低位运行,这是否意味着5月份已经在触底了？

　　李晶:经济早已触底,在08年四季度已经触底,现在是在恢复的过程中。大家正在用不同的字母在表示经济的复苏,是V还是U还是W,其实中国的经济、中国的股市已经出现了V型的反弹。我觉得只要是外部的市场不会出现非常大的问题的话,中国经济的复苏还会比较平稳的。

　　全年 CPI预计为1%至2%

　　和讯网:预计全年的CPI涨幅会在什么样的水平上？

　　李晶:全年CPI的涨幅看下半年的走势,因为上半年已经成为定居,CPI、PPI肯定是负数,出口也是负数。但是下半年如果CPI有所反弹,全年来看CPI可能在1%到2%之间。

　　和讯网:下半年通胀风险会不会比较大一点？

　　李晶:通胀的风险是有,但是通缩是全球央行最头疼的事情,因为有通缩的现象老百姓就不花钱了,因为大家觉得价格还会往低走,买房、买车的积极性就没有了。但是有这种通胀的预期,大家的消费会更积极,所以有一点小小的通胀是好事不是坏事。