5月CPI增速降1.4% A股影响几何

　　5月工业品出厂价格下降7.2% 同比降幅继续扩大

　　5月份全国工业品出厂价格下降7.2% 同比降幅继续扩大

　　环比继续上涨

　　5月份工业品出厂价格数据解读

　　5月份，受主要工业品出厂价格下降影响，全国工业品出厂价格同比降幅继续扩大。与去年同月相比，工业品出厂价格下降7.2%，原材料、燃料、动力购进价格下降10.4%，降幅比4月份分别扩大0.6和0.8个百分点。

　　从构成看，生产资料和生活资料出厂价格继续下降。5月份，生产资料出厂价格比去年同月下降8.8%， 降幅比4月份扩大0.7个百分点，影响工业品出厂价格总水平下降约6.7个百分点。其中，采掘业、原料业和加工业产品出厂价格比去年同月分别下降21.8%、10.9%和6.2%，降幅比2009年4月分别扩大0.3、0.6和0.8个百分点。生活资料出厂价格比去年同月下降1.9%，影响工业品出厂价格下降约0.5个百分点。其中，食品类价格下降2.8%，衣着类价格略降0.2%，一般日用品类价格下降0.8%，耐用消费品类价格下降3%，降幅比2009年4月分别扩大0.1、0.1、0.4和0.3个百分点。

　　引起5月份工业品价格降幅继续扩大的主要原因：

　　一、国际金融危机对实体经济的负面影响仍在加大。尽管今年以来各国政府为应对金融危机采取了各种政策措施，一些经济指标也出现了止跌的迹象，但总体上看主要经济体国家的经济衰退还在持续中，全球需求依然低迷。尽管近2个月来由于流动性充裕推动一些基础性产品价格明显反弹，但与去年高位比仍然较低，特别是工业消费品价格总体上仍处于下跌通道中。从供求看，我国工业品总体上供过于求的局面短期内难以改观，进而抑制我国PPI的快速回升。

　　二、尽管2009年5月份工业品出厂价格和原材料、燃料、动力购进价格分别比上月上涨了0.1%和0.6%，但由于2008年工业品价格在前8个月处于快速“爬坡”阶段，2008年5月份比4月份工业品出厂价格和原材料、燃料、动力购进价格分别上涨了0.8%和1.3%，明显高于今年5月份的环比涨幅，因此表现为2009年5月份的工业品价格同比降幅继续扩大。