财经新观察丨总持仓超67吨！投资者年内加仓中国黄金ETF，专家提醒谨慎投资

央视网消息 （记者黎旅嘉）根据世界黄金协会4月30日发布的《中国黄金需求趋势》（以下简称“报告”）显示，2024年一季度高金价背景下，我国黄金需求逐渐分化，投资需求显著上升。

然而，自4月12日创下历史新高2431.78美元/盎司之后，伦敦黄金现货价格便开启震荡调整模式，5月3日一度触及2277.08美元/盎司，期间累计最大跌幅超6%。金价突然掉头回落，让此前大量涌入黄金市场的投资者措手不及。

从年内黄金类资产的走势来看，其中长期投资价值得到凸显。然而，在多空交织的背景下，短期投资者同样也需根据自身的实际情况和市场环境审慎考虑，切莫盲目追高。

需求分化，黄金ETF受捧

报告显示，国市场黄金ETF流入总计28亿元人民币。进一步来看，其他主要资产表现不佳等因素推动了国内市场黄金ETF实现持续的净流入。截至一季度末，中国市场黄金ETF总持仓达到67吨，资产管理总规模达350亿元人民币，再创历史新高。

此外，来自世界黄金协会的最新数据，年内全球流入量前十的黄金ETF中的前三名均来自中国。

图片来源：世界黄金协会

从黄金ETF的表现来看，Wind数据显示，截至5月6日，16只黄金主题ETF年内涨幅均在12%以上。其中。华夏中证沪深港黄金产业股票ETF涨幅达33.84%，永赢黄金股中证沪深港黄金产业股票ETF同期涨幅也超过25%。

这一背景下，基金公司同样仍在积极布局相关产品。如5月6日，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF发起式联接基金正式结募。该基金拟任基金经理华龙就表示，未来黄金依然有配置价值，黄金类的ETF及其联接基金有望实现金价放大功能。

就实物需求而言，世界黄金协会的数据显示，一季度，国内金饰需求总量为184吨，同比下降6%；但从价值角度看，一季度国内金饰需求仍同比上涨9%，达约900亿元人民币，是有统计以来以价值计的最高的一季度金饰需求，以及第二高的单季度金饰需求（仅次于2013年二季度）。同比小幅下降主要是由于3月金价的持续飙升抑制了消费者和零售商的需求。

尽管如此，报告也指出一季度金饰需求仍然高于十年均值（182吨），这主要得益于以下四个因素：春节假期前后通常会迎来金饰消费高峰，黄金在市场上的坚挺表现激发了消费者的保值型/储蓄型消费动力，反弹过后趋于稳定的金价通常利好需求，以及国内一季度GDP增长对金饰消费产生助力。   

多空交织，审慎配置

根据黄金近期的表现，世界黄金协会认为，2024年黄金的回报率可能会比年初时的预期要高得多。如果价格在未来几个月趋于平稳，一些价格敏感型买家可能会重新入场，同时也会继续将黄金视为良好的避险资产。

不过，也有不少业内人士认为，此前黄金价格涨幅较大，透支了部分行情，短期来看，或难以直接启动下一波上涨行情。因此对于普通投资者来说，针对黄金类资产的配置更需审慎，追高并不可取。

事实上，黄金价格受多种因素影响，如全球经济形势、货币政策、地缘政治等，这些都可能造成黄金价格短期内波动较大，导致底层资产与黄金相关的理财产品净值波动较大，从而增加投资者的投资风险。

普益标准研究员何雨芮强调，黄金的中长期投资价值得到凸显。然而，黄金理财也存在风险，投资者需根据自身的实际情况和市场环境进行综合考虑，建议投资者关注市场动态，根据市场变化及时调整投资策略。

针对近期金价回调的原因，博时基金经理王祥分析称，地缘冲突阶段性缓解，市场避险情绪减弱，黄金市场的驱动正在从地缘冲突因素转向实际利率驱动。同时，宏观层面美国抗击高通胀进展有限，美联储表示不急于降息，预计高利率政策将持续，对黄金市场构成压力。

展望后市，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF发起式联接基金拟任基金经理华龙认为，黄金配置价值依旧值得期待。首先，黄金走势与美元走势整体呈负相关，目前美元指数处于过去20年来较高位置，未来美元走势转头向下或将给黄金带来较大投资机会，叠加美联储降息预期，黄金资产正处于高胜率高盈亏比的投资位置；其次，2024年恰逢全球大选，地缘扰动或将增加，黄金作为避险类资产，配置需求有望提升；最后，黄金作为商品类资产，价格受供给与需求影响，近几年央行持续购入黄金作为储备需求同样对黄金价格构成了上行支撑。