基金风向标 | ETF规模猛增，股债“跷跷板”效应凸显，哪些产品最受捧？

央视网消息：近日中国证券投资基金业协会发布的数据显示，截至6月底，公募基金资产净值合计31.08万亿元。

值得一提的是，今年以来，公募基金规模稳步提升。截至2024年2月底，公募基金资产净值合计29.30万亿元，这一数据创出公募基金规模当时的历史新高；3月底，公募基金规模站稳29万亿元，达29.2万亿元；4月底，公募基金迎来历史性时刻，规模首次突破了30万亿元大关；5月底，公募基金规模再创新高，首次突破31万亿元。

事实上，就此前收官不久的公募基金二季报来看，不少变化值得关注。天相投顾基金评价中心表示，在市场整体相对不振背景下，指数股票基金、债券基金和海外投资基金的规模增长尤为显著，被动指数基金因其较低的费率和相对较好的市场表现，受到了投资者的青睐；债券基金凭借其相对较低的风险特性，吸引了大量资金流入；随着全球资产配置重要性的提升，海外投资基金因海外权益市场的出色表现而受到投资者关注。

展望未来，规模的稳步成长表明公募基金市场仍具有巨大的发展潜力，但同时也面临着各种风险和挑战。因此，基金公司也需要不断提升自身的投研能力和风险管理水平，应对市场的变化和挑战。

ETF市场持续火热

2024年二季度，股票型ETF规模持续增长，成为A股市场中重要的增量资金。7月以来，资金加快入市，7月22日，华泰柏瑞沪深300ETF规模达到2506.82亿元，成为史上首只规模突破2500亿元的公募基金。

显然，在各路资金涌入下，ETF继续驶入发展“快车道”，尤其是宽基ETF更是成为增长的“主力军”。数据显示，截至当前，ETF总规模已经达到2.62万亿元，年内规模增长接近6000亿元。

图片来源：Wind

事实上，在A股市场有效性不断提升背景下，宽基ETF凭借有效分散风险、降低投资组合波动性、获取市场平均收益等优势，愈发获得投资者认可。基金管理人也通过降费、分红等方式多维度提升投资者的持有体验。

从费率方面来看，自去年下半年ETF降费潮开启以来，ETF基金降费动作仍在持续。今年，包括银华基金在内，国泰基金、南方基金、工银瑞信基金、景顺长城基金等基金公司也有降低ETF产品费率至最低档的操作。

就分红方面而言，Wind数据显示，截至7月20日，年内共有35只ETF实施分红，合计分红金额达到56.42亿元，相比去年同期分别增长了2.5倍、6.63倍。今年以来，多只ETF还在分红频率上下功夫，“可月月分红”、“强制季度分红”成为ETF新的营销点。从中长期来看，分红不仅可以为投资者锁定收益，也有助于引导投资者进行长期投资，是提升投资者获得感和持有体验的重要方式。多只ETF产品将收益分配模式调整为月度分红，增加了分红可预期性。

“新国九条”提出“建立交易型开放式指数基金(ETF)快速审批通道，推动指数化投资发展”，近年来，交易所持续丰富宽基指数与ETF产品体系，未来宽基ETF进一步做大做强做优，将在推动境内指数化投资发展，服务中长期资金配置，加快投资端改革中发挥重要作用。

逆市中仍有产品受捧

不难发现，纵观权益类基金整体的规模变化，呈现出主动权益类规模缩水、被动权益类规模增长的格局。一方面，被动权益类基金中的ETF规模出现较为明显的逆市增长；另一方面，主动权益类产品规模缩水超千亿元，天相投顾数据显示，二季度，主动权益基金的规模持续下滑至34856.80亿元。

事实上，仅从发行端来看，上半年，股票型基金的发行份额仅占到总量的10%，混合型基金占到发行份额总额的6.63%，而债基的份额占比不断攀升，占到发行份额总量的81.26%。同时还有部分权益新发基金不断延迟募集，或募集失败，年内成立的股票型基金平均发行规模只有2.91亿份，而债基则达到了26.32亿份。

一方面，由于权益类市场表现不佳，收益相对稳定的债券基金一直受到市场的追捧。而市场对于后市利率下降也有一定的预期，这加剧了对债券资产的追捧。

从配置的角度来看，天相投顾表示，债券基金可以提供较为稳定的收益，有利于规避权益类市场大幅波动的风险，因此一直具有较好的配置价值。但值得注意的是，短期内的过度博弈导致债券资产过热同样可能导致未来债券资产出现回调。因此，投资者应该坚持科学地配置方案，理性投资。

那么，在权益类基金整体表现不甚理想之际，哪些产品在当下仍具备相对吸引力？

基于天相基金分类口径，主动权益类基金包括积极投资股票基金、偏股混合基金、灵活配置混合基金。其中，积极投资股票基金的两个三级分类分别是进取积极股票基金、普通积极股票基金，偏股混合基金的两个三级分类分别是进取偏股混合基金、普通偏股混合基金。

数据来源：天相基金评价助手TXMRT

通过统计上述主动权益类基金的申赎数据，2024年二季度，相比其他类型基金，进取积极股票基金和进取偏股混合基金分别净申购-0.01亿份、-0.44亿份，净申购比例分别为-0.40%、-0.18%。这两类基金的资金流出量相对较少，净申购比例较高，对投资者有一定吸引力。（文章内容不构成投资建议 敬请广大投资者注意投资风险）

（央视网记者 黎旅嘉）