机构股票池?中线成长股

    中信经典

    中信经典基金股票池：*ST双马（000935）、五粮液（000858）、大秦铁路（601006）。

    点评：中信经典基金的选股思路为时时观察国家宏观政策可能出现的变化以及要素价格的改革思路，力求用长线眼光评价不同行业目前被扭曲的利润水平，为未来配置调整做好准备。故以此思路出发，该基金重点选择了产品价格存在上调预期以及受益于国家节能减排产业政策取向的优质个股。

    就其重仓股来说，*ST双马机会较大，主要在于两点，一是四川灾后重建对水泥的需求，业内人士预测四川将产生4000万吨水泥的产能缺口，而公司拥有极强的区域优势，增长前景乐观。二是公司拥有后续资产注入预期，因为拉法基在重组过程中有承诺，未来产能增长相对确定，这可能也是该股亏损仍吸引众多基金加盟的原因；五粮液的机会同样在于两点，一是资产注入后公司协同效应所释放出的利润增长动能，二是在通货膨胀背景下产品价格上调预期，故该股一直是机构重仓品种，目前估值合理，在提价预期下有一定涨升空间；大秦铁路则在于运力拓展以及未来拥有的资产整合预期，目前估值也具有一定的吸引力。

    策略：该基金基于对通胀持续高位和未来部分行业利润下降的预期，延续今年以来的防御性操作思路，提高了业绩稳定性较强的煤炭、医药和经常消费品等资产的配置比例。而在债券投资上采取相对中性的配置策略，重点增持调整较充分的中期国债。

    友邦成长

    友邦成长基金股票池：合加资源（000826）、东软集团（600718）、双汇发展（000895）。

    点评：友邦成长基金的选股思路主要是从产业政策的演变趋势着手，即重点关注那些受经济周期波动较小的下游消费类行业。因为在出口需求减缓背景下，中国经济更需要借助与消费和内需相关行业增长的拉动。而且随着居民可支配收入的快速增长，消费能力有所提升，这对消费类企业提供了极佳的成长氛围，故食品饮料、百货零售、医药、软件、传媒等呈现持续稳定增长特征的行业成为公司关注的焦点。

    就其重仓股来说，合加资源的机会较为清晰，一是水处理业务在水价以及新产能预期推动下，有望继续拉动公司业绩增长。二是固废处理业务在增发募集资金推动下，产业链渐趋完善，产能扩张将成为公司新的利润增长动能；东软集团的优势在于整体上市后的资金协同效应将有所显现，与此同时，我国软件业外包业务的快速成长也为公司高成长提供了极佳的增长前景；对于双汇发展来说，主要是因为在通胀背景下，食品类产品价格有望随之上涨，从而提升公司的盈利能力。

    策略：该基金认为在目前估值水平下，成本极低的大小非流通股仍然具有较强的减持动机，故未来一段时期的股票定价更多地是由股票供给决定而非估值决定。同时，该基金将高信用等级的短期债券作为具有相对吸引力的低风险资产，配置比例较高。

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