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经济快车减速车市楼市股市"慢牛变成懒熊"

CCTV.com 2008年09月03日 07:50 进入复兴论坛来源：中华工商时报

　股市晴雨表预示宏观经济走势

　　与汽车，房地产这两个国民经济的支柱产业井喷式增长不同，股市经历了冰火两重天。与汽车房地产业都是机构大户不同，股市除了大鳄，还有大量的鱼虾，因此，股民的情绪来得更为激烈，也在情理之中，没有什么靠山的股民因而也就真诚地把希望寄托在政府身上，他们的组织性显然没有地产商强，但破坏性可能更大。

　　就像房地产业，股市需要题材，需要概念。奥运曾使多少人为之激动，几乎所有的股民，特别是被深度套牢多年的老股民希望借奥运解套翻本。从2000多点，不到一年就直上6000多点，10000点仿佛指日可待。可是好日子不到半年，股市就开始坐滑梯下来了。与楼市经济学家唱衰不同，股市经济学家都是唱多，在股市4000点附近时，就有经济学家安慰大家，股市还是牛市，只不过是只慢牛罢了。

　　没想到，奥运还没到，股市就直泻2500点。这里有股市的结构性问题，有股市的投机性问题，有管理部门不作为或作为不当的问题，也有股民希望奥运前套利的趋同思维问题，有世界经济影响问题，但也有宏观经济的问题。也许，它正是真实地反映了宏观经济的走势，是春江水暖鸭先知！

　　其实，股市、楼市，乃至车市，是相互牵制的，同时，他们都与宏观经济直接相关。在银行负利率股市楼市异常火爆的情况下，大家都把钱用来买房炒股，你好我好大家好，但在十多次提高银行准备金，提高利率之后，虽然利率依然为负，但预期开始改变；在银根收紧之后，无论是合法的还是违规地流入楼市股市的资金逐渐减少；投资规模一压再压，随着奥运投资进入尾声，通货膨胀加剧，实际投资已经下降，投资拉动明显减弱；人民币不断升值，使得出口形势越来越严峻，出口拉动也变得奄奄一息；通货膨胀加剧，预期收入下降，使得消费需求也受到抑制；加上自然灾害等因素，30年改革开放、10年高速发展的中国经济开始减速，汽车、房地产作为先导产业、支柱产业，股市作为国民经济的晴雨表，可谓一荣俱荣，一损俱损，而这正是宏观调控所要达到的预期效果，因为长期的超高速发展对谁都没好处。因此，除非经济实现软着陆，或者出现硬着陆的危险，在宏观调控刚开始见效的时候，除了进行必要的宏观政策微调外，政府不太可能放弃目前的宏观调控政策和力度，也不太可能给某个行业吃救市小灶，实际上，在整体经济回调之际，救市效果也并不理想，股市就是一个很好的例子。

　　看来，无论是车市、楼市，还是股市，往日井喷式的高增长，一本万利的盈利模式，恐怕已是穷途末路，在经济增速相对平稳的环境下生存，在政府救市也未必有用的情况下自救，很有可能会成为常态。

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