央视网首页|搜视|直播|点播|新闻|体育|娱乐|经济|房产|家居|论坛| 访谈|博客|星播客|网尚文摘
CCTV.com - ERROR

瀵逛笉璧凤紝鍙兘鏄綉缁滃師鍥犳垨鏃犳椤甸潰锛岃绋嶅悗灏濊瘯銆

首页 > 经济频道 > 证券 > 正文

定义你的浏览字号:

持股周转率大幅降低 基金二级市场交易意愿减弱

 

CCTV.com  2008年09月03日 08:59  进入复兴论坛  来源:中国证券报  

    □本报记者 李良 上海报道

    今年以来A股市场不断下跌,基金的交易欲望也不断下降。天相投顾根据半年报统计的数据显示,上半年,被视为基金交易活跃程度的主要指标――基金持股周转率大幅下降,其中偏股型开放式基金降幅最为明显。不过,即便如此,与A股市场整体股票投资周转率的降幅相比,基金投资思维的转换步伐还是要“慢一拍”。分析师认为,基金上半年持股周转率的下降一方面是固守高仓位策略的结果,另一方面,股市暴跌后交易性机会大为减少,基金经理的交易欲望自然下降。

  周转率锐减三成

    天相投顾的统计显示,今年上半年,偏股型基金(包括封闭式和开放式股票型、混合型基金)的持股周转率为0.9814,比2007年上半年的1.4816减少了33%。其中,封闭式基金的持股周转率由去年上半年的1.2463下降到今年上半年的1.2099,开放式基金的持股周转率则由去年上半年的1.513下降到今年上半年的0.9662,降幅达36%。不过,与A股整体股票投资持股周转率同比降幅高达63%相比,这个降幅还不算大。

    牛市中最为活跃的中小基金公司充当了此次持股周转率降低的先锋。统计显示,天治基金公司去年上半年的持股周转率高达16.0842,今年上半年的持股周转率锐减至4.3079,而新世纪基金公司的持股周转率也从去年上半年的8.6208下降至今年上半年的4.9801。而那些大基金公司也不同程度地降低了持股周转率,如华夏基金公司的持股周转率也从去年上半年的1.9404下降至今年上半年的1.3727。

    业内人士指出,基金持股周转率的下降去年下半年已经初露端倪,这表明随着市场下跌浪的开始,基金开始有意识地减少自己的操作频率。但值得关注的是,与牛市的频繁交易被人诟病一样,基金在市场不断下跌过程中的保守策略也遭到投资者的质疑。事实上,正是由于基金经理们在暴跌突然来临时仍固守高仓位策略,导致基金集体出现巨额亏损。从天相投顾的统计中可以看到,今年上半年持股周转率较低的基金亏损幅度普遍较高,如某基金上半年的持股周转率仅为0.3375,同期净值亏损幅度高达41.59%,而上半年持股周转率只有0.2691的另外一只基金亏损幅度则达到44.51%。

  后市日趋谨慎

    除了固守高仓位的牛市思维外,市场不断暴跌的走势让很多基金经理无所适从,这也大大减少了他们参与交易的欲望。“市场方向还不明朗,这种时候还是宜多看少动,否则就会陷入不断地‘纠错’。”某基金经理表示。

    这种观望情绪从已披露的半年报中可见一斑。尽管大多数基金经理都认为市场估值已经合理,但却少有人敢旗帜鲜明地吹响“冲锋号”。东吴双动力基金表示,面对单边向下的市场风险以及避险工具的丧失,投资似乎显得被动和无奈。目前投资者对中国经济步入下降周期已经形成共识,市场情绪极度悲观,经济何时见底以及市场信心何时能够逐步回暖从而止跌回稳,这些都无法清楚回答。汇添富成长焦点基金则表示,操作策略上将更多地从自下而上角度精选个股,控制基本面风险,在适当的估值水平对于成长确定性高的公司加大投资,继续减持那些经营杆杠高、财务风险大和需求下降未充分反映的公司。结构调整的同时,注重对各种风险特别是流动性风险的控制。

    分析师认为,在这种观望情绪下,下半年基金的持股周转率可能会进一步降低。不过,一旦大势明朗,基金可能会积极调仓,并催发一次局部行情。

抢 眼 新 闻

潘石屹逆势涨价理由如下

利好政策9月纷至沓来

明星基金经理好比特工007

李宁3亿豪宅 太太持家有道

吴敬琏"间谍案"始末

刘翔身价到底还是降了10亿

巴菲特的5亿美元A股订单

小散户纷纷离场 走了多少?

世界4大豪车收藏家曝光

责编:韩文燕

1/1
打印本页 转发 收藏 关闭 请您纠错