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抓住油价不确定性中的确定因素

 

CCTV.com  2008年09月08日 07:45  进入复兴论坛  来源:证券日报  

  国际油价持续下跌的形势,将我们置于一个需求和目标都存在疑问的时刻。但就在这种疑问中,我们似乎也能感觉到一些确定性的东西正在显现出来。

  在7月11日创下每桶147.27美元的历史最高纪录后,在不到2个月时间内,国际油价迅速下挫,目前累计降幅近30%。有专家甚至预言,国际油价将继续向下跌破100美元。

  纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货价格周五大幅收低,NYMEX-10月原油期货CLV8结算价收低1.66美元,至每桶106.23美元,交易区间介乎105.13-108.10美元,前者为4月4日挫至104.03以来最低。

  油价上涨给我们带来了什么呢?石油公司的利润增长好像是显而易见的。但事实好像并非如此。

  由研究机构IHS Herold及渣打银行旗下的企业金融公司Harrison Lovegrove对石油行业上游公司业绩进行的调查发现,这些公司去年石油和天然气生产的资本回报率为19%,比2006年低了3.5个百分点。对232家处于领先地位的石油和天然气公司进行的调查还发现,它们去年的总储量并未增加,产量也只是轻微增长。

  油价上涨并没有给石油公司带来利润增长。如果油价持续下跌,毋庸置疑,石油公司将可能面临更多困难。这就是油价,无论是涨还是跌,都给我们带来了不确定性。

  那么,在这种不确定性中透露出来的确定因素是什么呢?想必很多人都已经想到了。是的,就是能源价格改革。

  海通证券在研究报告中称,今年还将有一次成品油价格上调,“政府已经认识到了成品油与原油价格倒挂的严重性,6月调价显示了政府推进成品油改革的决心和信心。”

  国际原油价格如果回落到95美元/桶,那么中国成品油价格就与国际价格接轨了。现在原油价格还在106美元左右,成品油价格一次调整15%到20%,就解决了接轨问题。一位业界专家提出了自己的设想。

  很多分析人士指出,世界经济增速放缓是拉低油价并使之难以回升的首要因素。经合组织(OECD)表示,全球金融市场的混乱没有停止的迹象,2008年内全球经济将持续减速。美国DTN公司资深分析师达林?纽瑟姆认为,经济减缓的迹象可能会使油价继续跌落到每桶100美元以下。

  其实就油电等能源价格机制改革而言,并不会存在绝对合适的时机,关键在于经济的承受能力。而中国目前并未出现像周边国家那样两位数的恶性通胀,所以,应该把握时机对能源定价机制进行调整。这在业界已经达成了共识。

  目前中国原油进口依存度已逼近50%,如果在当前出现的油价下跌通道内不能完成成品油定价机制改革,改变当前高耗能、高污染的增长方式,当国际油价再次上涨时,中国经济将面临更严峻的考验。

  不过,也有很多分析人士认为,油价将会再度走高。在国际市场原油供求平衡比较脆弱的大背景下,如果地缘政治局势再度紧张,或者美元汇率出现下跌,投机性交易者就有可能再度进入原油期货市场。

  由此可见,国际油价仍然面临着很大的不确定性,这就愈加加深了能源价格改革的确定性。

  时机可能稍纵即逝。

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责编:李菁

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