机构推荐"计提转回"显著提振业绩之10只金股

　　雅戈尔(600177)

    2008年坏帐准备合计10988.77万元，存货跌价准备合计16512.86万元，固定资产减值准备合计331.75万元

    纺织服装概念、中价概念、沪深300概念、参股金融概念、中证100概念。

    主营龙头优势：公司在独有的国家级新产品DP衬衫广受市场好评的基础上，推出的TNDP和VNDP免熨衬衫列入08年宁波市重点新产品计划并申报了各类实用专利三项，为进一步实现DP技术的产业规模化奠定基础。新产品新工艺使公司服装内销毛利率一直保持在较高水平，08年，雅戈尔服装国内销售毛利由07年的57.93%提高至65.58%。

    纺织行业新政：09年2月4日国务院常务会议审议并原则通过纺织工业调整振兴规划，提出了新增中央投资中设立专项，重点支持纺纱织造、印染、化纤等行业技术进步，以及对优势骨干企业兼并重组困难企业给予优惠支持等内容；从09年4月1日起纺织品、服装的出口退税率提高到16%。

    联合证券

    我们采用NAV估值法判断公司的合理价格中枢为8.9元。综合考虑未来房价变化和股权投资标的的价格波动，公司的合理价格区间在：8.50元-10.00元，目前股价合理，继续给予中性评级。

    中金公司

    维持“审慎推荐”投资评级。公司保持稳健的经营策略，其纺织服装和房地产业务都已成为全国或地区性行业龙头。此外，公司拥有丰厚的金融资产，变现能力强，可为主业提供良好的资金支持。前期对海通、金马的充分计提大大降低了未来的减值风险。当前股价对应12倍市盈率，17.7倍经常性收益市盈率，处于A股市场中低端水平。

    中投证券

    我们预测公司09-11年EPS为0.82、1.07、1.40元，股票具有上涨空间。鉴于有大股东减持风险，我们继续给予公司“推荐”的投资评级，未来6-12月的目标价格为13.50元。

　　鞍钢股份(000898)

    2008年存货跌价准备合计200400万元，固定资产减值准备合计15600万元

    钢铁概念、H股概念、深成40概念、大盘概念、预亏预减概念、沪深300概念、注资承诺概念、中字头概念、增持回购概念、中证100概念。

    4万亿拉动：行业新拉动:4万亿元经济刺激方案中，钢铁作为基础原材料之一，也将受益需求拉动。初步测算，政府4万亿投资中将有9000亿用于保障性安居工程建设，这部分工程将在未来三年拉动钢铁需求大约0.6亿吨；此外，08年11月铁道部宣布，我国在未来三年实施的铁路建设规模将超过3.5万亿，此将拉动钢材需求约1亿吨。目前，我国全年的钢材需求量为4.3到4.5亿吨，因此仅两项相加，有望“激活”1.65亿吨钢材需求。不过，各大钢企的具体受益情况会有差异。

    钢材期货：09年2月，证监会批准上海期货交易所开展线材和螺纹钢期货交易。钢材期货的推出有利于钢企和贸易商进行套期保值，避免承担现货价格波动的风险，为钢铁生产、贸易和消费企业提供低成本，并且入围交割品牌的钢企将会直接提升企业形象。目前，钢材是唯一还没有形成国际定价中心的大宗基础商品，我国钢材期货的推出将有利于增强我国在钢材贸易中的定价影响力，推动钢铁行业稳步发展。

    申银万国

    公司当前PB为1.4倍，在钢铁行业公司中估值处于较低水平，具有较强的估值优势。公司的产品在国内外市场具有极强的竞争性，同时产量在鲅鱼圈逐步投产后将有较大增量。我们预计公司从3季度起盈利将得到有效恢复，09、10年EPS分别为0.44、0.68元，加上对东北地区钢铁产业的整合预期，将公司提升至“买入”评级。

    长江证券

    公司预计，2009年半年报将出现亏损。预计净利润下降100%-150%左右，为-29.9-0亿元，基本每股收益为-0.413-0元。预计公司2009年、2010年EPS分别为0.22元、0.38元，维持“谨慎推荐”评级。

    中金公司

    维持盈利预测，以及鞍钢A股和H股“中性”的投资评级。当前公司09年的A股P/B约为1.1倍，处于A股市场较低水平，基于钢价基本见底的判断，公司股价继续下跌的空间较小，但投资者需耐心等待钢价回升的机会。

    中银国际

    鞍钢股份09年1季度净利润同比下降99.7%至800万元人民币，仅实现了我们和市场对其全年预测13.43亿元和24.06亿元的一小部分。基于公司09年上半年可能出现小幅亏损以及09年4季度铁矿石价格走低效果显现造成盈利开始回升的预期，我们对A股及H股均维持卖出评级。