机构推荐"计提转回"显著提振业绩之10只金股

　　万科A(000002)

    2008年坏帐准备合计14246.21万元，存货跌价准备合计124109.51万元

    房地产概念、深成40概念、基金重仓概念、大盘概念、沪深300概念、公募增发概念、定向增发概念、中证100概念、股权激励概念。

    房地产行业龙头：2008中国房地产百强研究报告披露，综合考虑企业规模性、盈利性、成长性、偿债能力、运营效率和纳税六个方面的20个指标，万科企业股份有限公司位列房地产企业综合实力第一。

    外资合作概念：公司下属子公司成都万科将其持有的成都置业95%的股权中的40%成都置业股权转让给新加坡政府产业投资(GICRE)全资子公司,共同开发成都万科新城项目:GIC是全球最大的基金管理公司之一，基金总规模逾1000亿美元。

    城市圈聚焦策略:万科在未来十年，将把业务聚焦在城市经济圈，特别是长三角，珠三角，环渤海三大城市圈。

    中投证券

    行业出清库存加快，行业数据趋势向好，楼市消费预期的改变有望提升流通性好的万科的估值。主要城市楼市成交面积1-4月同比环比增长，楼市回暖符合预期，5月环比仍将增长，套均成交面积呈回升态势，改善性需求有望跟随，主要城市去库存化加速，主要城市楼市复苏有望逆转住房消费预期。上述情况有利于全国开发的万科，09-10年EPS0.58、0.75元，6-12月目标价14.5元，“强烈推荐”。

    联合证券

    我们预测的公司09年营业收入中的83%已被锁定，业绩超预期可能性很大。我们暂维持09-10年EPS分别为0.48元和0.54元的盈利预测，对应PE分别为19倍和17倍，维持增持评级。

　　江西铜业(600362)

　　江西铜业(600362)2008年坏帐准备合计20295.50万元，存货跌价准备合计62851.28万元，固定资产减值准备合计10106.95万元

　　注资承诺概念、稀缺资源概念、定向增发概念、沪深300概念、预亏预减概念、有色金属概念、可分离债概念、中证100概念。

　　行业龙头：公司矿产资源储备位居全国第一，铜矿产量占全国的15.5%，精铜产量占全国的18.5%。2009年1月，江铜贵冶电解东扩工程首批阴极铜出槽的日子，标志着公司90万吨铜产能规模的形成(原为70万吨)，进一步巩固了公司国内最大、全球第三大铜冶炼生产商的地位。2008年收购集团资产后，公司铜材加工产能从37万吨增至45万吨以上，开始涉足技术含量较高的铜管、铜箔和漆包线等领域，形成较为完整的铜加工产品线。公司还拥有钼资源储量41万吨(约占全国总储量10%以上)，2008年形成年产标准钼精矿约3500吨的生产能力，规划2010年生产规模将翻一番。公司还是中国最大的黄金、白银生产商之一。

　　资源储备优势：公司旗下的德兴铜矿、永平铜矿、武山铜矿、刁泉铜矿合计拥有铜金属储量1604.8万吨，若加上集团拥有的铜矿，公司可直接控制的铜金属储量约1900万吨，同时拥有约占中国1/3的矿山铜产量，位居国内同行业

　　品牌优势：公司是国内最有潜力的电解铜企业之一，“贵冶”牌阴极铜是国内首家在伦敦金属交易所注册的A级产品，也是上海金属交易所一类产品并享受升水待遇。

　　行业新政—加工贸易禁令解除：2008年12月31日，商务部公布调整后的加工贸易禁止类目录》，其中，铜矿砂及其精矿进口的禁止被变更为“仅允许符合条件的特定企业进口，其他仍按禁止类管理”，同时，精炼铜的阴极的出口禁令被解除，江铜、云铜、铜陵都在被解禁名单之列，这意味着企业从事相关业务可以免除17%的增值税和10%的出口关税，有望对公司业绩将产生积极影响。

　　振兴规划提振公司：2009年2月，《有色金属产业振兴规划》草案中指出，鼓励有实力的大型企业以多种方式重组，使铜、铝、铅、锌骨干企业的产量占全国的比重分别由目前的70%、55%和40%，提高到2011年的90%、70%和60%。淘汰落后铜冶炼、铅冶炼、锌冶炼产能总计130万吨，淘汰落后电解铝产能80万吨，增加资源储量及矿产地储备等内容。

　　长城证券

　　目前公司的估值水平处于历史低位，与同行业比较处于中等水平。由于公司具备丰富的铜矿资源，一体化产业链完善，加上符合行业政策导向的“多金属及做深做精”的发展战略，我们看好其长期发展前景。我们预计2009-2010年公司EPS为0.72元和0.96元，对应市盈率为35和26倍，维持“谨慎推荐”的投资评级。

　　长江证券

　　我们预计公司2009、2010、2011年的EPS分别为0.60元、0.73元和0.89元。我们看好公司未来长期的发展趋势以及自有资源产量的增长，但鉴于未来2年自产铜精矿无法大幅释放，因此我们维持公司“谨慎推荐”评级。

　　中银国际

　　江西铜业2009年一季度净利润同比大幅下滑89%至1.52亿元，仅为我们和市场对其全年预测的11%，主要是因成本上升所致。2009年一季度利润中包含了存货跌价准备冲回6,000万元以及2009年一季度铜价反弹导致去年期货套保浮亏减少了1.48亿元。我们将2009-2011年盈利预测下调48.6%。我们对A股和H股维持卖出评级。

　　民族证券

　　虽然公司一季度业绩遭遇了大幅下滑，但我们仍然看好下半年铜价的走势，我们预计公司2009年、2010年公司每股收益分别可达0.70元和0.94元，尽管估值水平略微偏高，但我们认为公司的中长期投资价值值得关注，近期维持公司“谨慎推荐”的投资评级。

　　招商证券

　　维持公司2009-2011年0.70元、0.86元和0.96元的每股收益不变。公司的铜价业绩敏感度较高，国际铜价每涨500美元/吨，将提升公司业绩0.12元。公司目前股价为23元，如按2009年20倍市盈率水平计算，蕴含的2009年铜均价达到了6000美元/吨。因此，公司短期具备估值风险。

　　我们看好公司的趋势性投资机会。但是短期面临估值风险和铜价大幅波动的风险，维持“审慎推荐”的投资评级。