盘江、茅台市值管理超工行、神华

　　在股东眼中，市值就是财富。

　　上市公司战略管理的目标是要为股东创造价值，而市值则在最大程度上用以衡量股东价值。市值管理，简单地说，即是上市公司基于公司市值信号，通过经营手段达到价值最大化的战略管理行为。

　　根据排行榜发布机构中国上市公司市值管理研究中心披露，此次市值管理绩效的排名是根据40％的价值创造、40％的价值实现以及20％的价值关联度三方面进行评价。而价值创造中包括60％的基础价值和40％的成长价值；价值实现中包括30％的市场溢价、50％的市值表现和20％的市值健康度。最终的价值管理排名根据各个子项目加权平均的得分排出名次。

　　统计结果表明，国有大公司在市值管理方面的优势明显。在入榜的100家公司中，国资背景上市公司占据七成以上，达到76家。

　　盘江股份，这家名不见经传的煤炭上市公司，在2009年上市公司市值管理排行榜中位列第一。贵州茅台和工商银行分居第二、三位。

　　国有大公司居多

　　在市值管理排名榜的评选中，选取了沪市A股749家、深市A股637家，深市主板380家，中小板257家，合计1386家上市公司。

　　总体上看，受国际金融危机的冲击，2009年度中国上市公司的市值管理绩效总体上呈下降趋势，具体表现在，价值创造和价值实现均出现了不同程度的下滑。但是进榜的100家公司基础价值稳步提升。

　　从市值规模来看，入榜的公司继续向大市值上市公司倾斜，显示出经济回落时，大市值公司的风险抵御能力更强，更受投资者关注。大市值公司较多是上榜公司的明显特点，平均13.93亿元的市值水平是市场平均市值的3.5倍之多。而这些公司的市值增长率超出市场均值27％。

　　从股本规模来看，大股本上市公司的市值管理水平遥遥领先。A股公司中股本在百亿之上的一共有26家，进入市值管理百强的就有13家，并且百亿以上股本的大公司的得分尤为突出，高出样本平均得分16.66％，体现出了大蓝筹公司在经济危机下强大的抗风险能力。

　　从行业分布来看，入榜上市公司更多集中于国民经济占比较高的行业，如金融、地产等。房地产与金融虽不属十大振兴行业之列，但两个行业对经济的影响举足轻重。在100家公司中，金融业独占13席，排名行业之首，房地产业获8席居次位。

　　在市值管理绩效总分排名靠前的十个行业中，房地产开发行业是数量最多的行业，其次为零售和电力行业。

　　从所有制结构看，国有资本优势明显。在入榜的100家公司中，国资背景上市公司达到惊人的76家， 相比之下，民营上市公司处于弱势，由此可见，民营公司在获得公司的快速发展之后，需要转变观念，在市值管理方面付出更多努力。

　　盘江股份市值管理最优

　　净资产收益率全面反映上市公司的盈利能力，据统计，入榜公司2008年平均净资产收益率20.82％，2009年度虽略有下降，但仍维持在20％之上，盈利能力非常突出。

　　成长性方面，百强公司的2008年每股收益平均达到1.07元，较2007年增长了20％，体现出良好的成长能力。

　　同时，市值管理排名也强调对非财务性指标的关注，比如，这100家公司中有28家入选金牌董秘，71家入选沪深300指数，被基金增持的平均比例为2.15％。

　　在本次排行榜中，综合得分第一名的是盘江股份，该公司属于煤炭采选业。2008年，公司实现营业收入41.04亿元，同比增长70％，净利润6.4亿元，同比增长了4.4倍。2009年一季度，该公司主营收入和净利润分别同比增长31.75％和454.81％，作为传统能源产业，公司的成长性比较突出。

　　另外，盘江股份2008年的净资产收益率达到惊人的35.01％，是100家入榜公司的1.7倍，是A股市场的2.6倍。

　　值得关注的是，该排行榜前100名上市公司中，有15家上市公司同时入选了本期投资者50（TZ50）成分股，这15家公司拥有突出的行业地位、盈利成长能力以及高分红特征，投资者可关注其存在的投资机会。

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责编：谷立亚