油价再次上调 受益个股全解析(研报)

利润表

2007

2008

2009E

2010E

部门收入

2,131,989

2,766,342

2,216,019

2,413,821

原油部门

127,910

177,796

107,058

144,762

炼油部门

651,927

813,633

623,197

673,052

营销部门

662,393

806,017

879,804

850,952

化工部门

233,442

234,877

165,548

216,560

公司总部

456,317

734,019

440,411

528,494

减：部门间抵扣

-958,120

-1,346,021

-935,569

-1,078,339

其他经营收入

35,837

41,620

28,830

30,485

收入合计

1,214,606

1,502,443

1,309,280

1,365,967

经营费用

销售成本

-983,079

-1,289,734

-1,081,098

-1,092,157

折旧和摊销

-43,315

-45,842

-47,534

-54,232

勘探费用

-11,105

-8,310

-10,000

-10,000

销售/管理/行政费用及其它

-91,243

-130,432

-82,354

-96,866

经营费用合计

-1,128,742

-1,474,319

-1,220,986

-1,253,255

经营收益(EBIT)

原油部门

48,766

66,569

29,397

52,390

炼油部门

-10,452

-61,538

38,210

36,323

营销部门

35,727

38,209

21,989

23,174

化工部门

13,306

-13,102

241

2,509

公司总部

-1,483

-2,014

-1,542

-1,684

经营收益合计

85,864

28,124

88,294

112,712

融资成本净额

-8,101

-4,776

-11,209

-10,738

投资收益

1,657

390

300

300

应占联营合营公司的损益

4,044

579

400

500

除税前正常业务利润

83,464

24,317

77,785

102,774

所得税

-24,722

1,883

-17,502

-23,124

实际税率

30%

-8%

23%

23%

除税后正常业务利润

58,742

26,200

60,283

79,650

少数股东权益

-2,210

3,569

-2,411

-3,186

净利润

54,942

29,685

57,787

76,380