油价上调:煤炭股携手六大政策受益板块发力走强

　　煤炭石油股 时间窗口临近 涨价预期强烈

　　（恒泰证券 王飞）

　　近期市场热点转换频繁，但万变不离大盘蓝筹。周一两市再现开门红，沪综指再创新高，而助推股指飙升的功臣非煤炭石油股莫属。中国神华、开滦股份和西山煤电等煤炭股放量上涨，而尾盘时分中国石油的强劲拉升更是把行情推向了高潮。

　　在全球油价持续在70美元附近徘徊，我国经济见底等消息的作用下，市场对于能源需求回升的预期大增，且市场对于我国成品油价格再次上调的预期进一步加强，这些正是促使煤炭石油股再度崛起的重要因素。

　　能源价格的上涨预期是煤炭石油股不断获得场内资金关照的重要原因。就煤炭而言。7、8月份是煤炭的传统旺季，主要源于夏季民用电力增加，一般火电的需求都有相应提升，需求增长将推动国内煤价上涨。

　　全球油价居高不下 涨价预期再成关注焦点

　　在成品油方面，自年初以来，国家发改委已三次上调成品油价格，最近一次是6月1日将国内汽、柴油价格上调400元/吨。按照国家发改委对调价的解释，该次国内成品油价格调整参考的是国际市场原油价格由每桶45美元左右上涨至当时的57美元左右这个区间，而且，还根据完善后的成品油价格形成机制，并综合考虑相关因素，适当缩小了价格调整的幅度。根据《石油价格管理办法（试行）》规定，当国际市场能源连续22个工作日移动平均价格变化超过4％时，可相应调整国内汽、柴油价格。

　　按此计算，6月30日将是6月1日成品油价格上调之后的又一个调整窗口，由于目前国际市场原油价格每桶已在70美元上下，因此成品油价格再次上调的预期增强也在情理之中。而且也有报道称，中石化已开始酝酿向发改委申请再次上调油价，以缓解炼油业务的成本压力。

　　经济复苏观点明确 需求增长预期增强

　　国家自去年年底以来密集出台保增长措施，效果已逐步显现，目前市场各方虽然对国内宏观经济复苏进程如何演绎仍有分歧，但对我国经济整体处于复苏阶段已达成了共识。较为乐观的判断是，我国经济已进入V型复苏的右侧，支持这一观点的主要依据来自于对出口、地产回暖的预期。

　　有分析认为，大约从今年四季度开始，大多数发达经济体的经济增长率将有望结束不断下滑的局面，并转入正增长过程，这样的转折将对我国出口回暖、进一步支持经济复苏进程起到十分积极的影响。但不管是何种方式，宏观经济的复苏，对于部分下游行业生产降幅的收窄，以及部分行业增速提高都将带来积极影响，而下游行业生产逐步恢复将进一步增加上游能源需求。有行业研究员预计，未来两月煤炭新增需求超过1300万吨/月。事实上，国际市场原油价格自2月份以来之所以能够价格翻番，主要也是得益于经济复苏提升石油需求的预期。

　　关注煤炭三巨头以及中国石油

　　在经济复苏进程中，煤炭石油行业龙头将获得更多盈利增长动能，估值水平也将随之提升。一方面，全国8000多家规模以上煤炭企业，但前70亿家所实现的利润占到了全部企业获利近六成，盈利水平前三名为神华集团、中煤能源集团、兖煤集团，建议关注中国神华、中煤能源，前者是当之无愧的行业龙头，后者的股价离发行价也尚有距离。另外，石化企业一哥中国石油也为行业研究员所看好，认为它将是天然气价改的最大受益者，在经济复苏进程中，公司的资源优势将越来越明显。（恒泰证券 王飞）

　　机械股

　　环比增速提高 进入复苏阶段

　　由于国家扩大内需计划，特别是重点产业调整和振兴规划的政策效果开始显现，机械设备行业生产增长突出，环比增速提高，初步进入复苏阶段。

　　1至4月行业完成工业总产值28868.29亿元，同比增长5.33％，比去年同期增速回落23.7％。1至4月全行业完成销售产值27999.41亿元，同比增长4.7％，比去年同期增速回落25.26％。从总产值和销售产值增速看，虽然比去年同期有较大回落，但环比增速连续两个月提高。

　　农业机械、工程机械和重型机械受政策利好影响，增长突出，1至4月份同比分别增长23.41％、15.80％和17.96％。可关注工程机械股，如三一重工、中联重科、山河智能和柳工等。