3000点是否高枕无忧

　　据国际金融报报道：在流动性充裕的环境下，A股向着3000点之上的更高位飞奔。然而，随着估值洼地的逐渐填平，A股还有多少个新高值得期待

　　先涨后跌大势不变

　　“大盘在7月或呈现先涨后跌态势，但小幅调整后仍将震荡向上。”宏源证券首席分析师唐永刚在接受本报记者采访时指出，“流动性充裕是引领本轮A股反弹的关键原因，如果这一原因没有改变，那么即使A股因市场对估值的争议引起震荡回落，程度也不会很大。”

　　据了解，今年6月，工、农、中、建四大国有商业银行新增人民币贷款合计已达4970亿元，较5月环比增长1倍。市场传言，6月新增贷款很有可能超过1万亿元。这就意味着，上半年我国累计新增贷款可能突破7万亿元大关。

　　“目前，我国的主要投资渠道仍为房地产和股市，这部分新增贷款不可能全部进入到实体经济之中。”一位市场资深人士表示，“毕竟投资实体经济的短期收益不会像股市那么大，因此股市资金面的充裕状态不会被改变。”

　　浙商证券分析师表示，未来股市冲高后可能将先呈现高位震荡的格局，伴随着估值洼地的填平和补涨板块的轮动，股指有可能再探反弹新高，但是上攻的力度将难以与上半年匹敌。该分析师估计下半年上证综指运行区间为2300-3500点之间。

　　一位深圳券商资产管理部门人士告诉记者，目前市场的流动性非常充裕，这一点在上周两市抛开外盘影响，再创反弹新高中便可验证。“但是钱太多了也有烦恼，短线股指可能会上演逼空走势，但即使有调整也是技术性的。毕竟现在大盘还没有疯狂到需要真正的大跌来灭火的程度。”

　　“基金兵团”枕戈待旦

　　值得注意的是，在大盘尚未站上3000点时，A股市场的重要参与者基金的论调大多比较谨慎，但当大盘稳步踏上3000点上方时，基金的态度却变得更加乐观，大部分基金都用“真枪实弹”来支持大盘的继续上攻。

　　根据Wind统计显示，二季度以来，新成立的偏股型基金达到了25只，期间募集的总资金达到了780亿元。按照投资比例计算，由于股票型基金一般投资比例在60%－90%之间，混合型基金投资股票的比例在30%－80%之间，债券型基金入市比例较少，最大比例为20%，折中来看，目前的偏股型基金入市资金大约530亿元，这部分资金将作为A股的后备力量，等待时机进入市场。

　　除了基金的“弹药”充沛外，各家基金经理对后市的乐观态度，也是A股继续走高的保障。易方达ETF100基金经理林飞认为，“由大规模投资带动的经济循环无法确认，微观企业盈利复苏依然存在一定的不确定性，宽松政策环境仍将进一步延续，市场在一定时间范围内将延续上半年资金推动的主线。”

　　新世纪优选成长基金经理王卫东也表示，3000点之上股指的动力仍然较多，流动性充裕的局面不会改变，固定资产投资在高信贷存量和增量的拉动下仍然保持在高位，下半年私人部门投资需求回暖将更加明显，这些因素会刺激乐观因素在市场博弈中占据主导地位。

　　蓝筹撑起一片天

　　上周五，两市总成交金额为2737.73亿元，比前一交易日增加13亿元，资金净流入约136.8亿元。其中，地产股仍是资金追涨的焦点。据统计显示，上周资金累计净流入约474.4亿元，排名首位的便是地产股，资金净流入达到52.1亿元。

　　海通证券分析师指出，蓝筹接力有望成为今后的主基调。“在当前股指已经运行较高而资金面依旧宽裕的背景下，具有相对估值优势的大盘蓝筹，以及此前被市场冷落而形成估值洼地的个股，将激起市场追捧的新浪潮。”

　　该分析师进一步指出，“主力资金在向蓝筹靠拢正是反映了当前市场流动性依旧过剩的特点。同时，资金之所以选择蓝筹股作为追捧对象，也表达了谨慎的情绪，因为大盘蓝筹的估值相对合理且相对安全和抗跌。”

　　海通证券提醒投资者，在当前依旧宽松的政策、资金条件下，可继续关注金融、地产以及资源板块。中期则可关注半年报，当前已有市场人士显著调高未来企业利润的增长预期。

　　不确定性仍不少

　　国泰君安表示，虽然下半年谨慎略微看高，但短期市场会出现一个充分的调整。市场技术指标的背离已经越来越严重。从6月初开始似乎就受到了一条无形的趋势线压制，高点不断下降，而与此同时，市场却走出了2月份以来最猛烈的行情。最近基本面上的一些变化，也使得券商更趋于谨慎。

　　海通证券认为，短期内市场强势会延续，但不排除指数回试3000点的可能。毕竟3000点处是一个重要的关口，加上市场上的不确性仍然不少。

　　光大证券则表示，资源和资产类品种继续大幅上涨，推动指数在3000点上方拓展上行空间。流动性充裕依然是目前市场的主要特征，同时，通胀、经济复苏等预期在短期内发生改变的可能性不大，这些因素依然是影响近期市场运行的主要因素。（记者 赵怡雯）

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