明天买什么？8日券商评级一览

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　　方正证券：保利地产(600048)公布6月销售数据，给予“增持”评级

　　方正证券7月8日发布投资报告，针对保利地产（600048.SH）公布6月销售数据，给予“增持”评级。

　　2009 年6 月份，公司实现签约面积70.30 万平方米，实现签约金额63.42 亿元。2009 年1-6月公司实现签约面积252.43 万平方米，同比增长164.41%；实现签约金额210.54 亿元，同比增长168.18%。

　　2008 年公司销售面积逆势增长29%，而2009 年前6 个月的销售增长速度更是惊人，公司销售表现以绝对优势超过整个行业水平，卓越地显示出其作为行业龙头的市场应变能力。2009 年1-6 月的销售均价为8340 元，较2008 年的7935 元增长5%，将相应提高公司毛利率水平。

　　2009 年1 季报公司披露预收款项为127.6 亿元，加上2009 年2 季度签约金额145.72 亿元，公司可结算金额高达273.3 亿元，而1 季度已结算收入21 亿元，预收款项和已结算收入是2008 年收入的1.76倍，所以，公司2009 年业绩增长锁定无疑。

　　2009 年5 月公司在北京密云县斥资3.8 亿元获得31 万平米左右土地储备，为今年首次拿地，楼面地价仅有1225 元。6 月份公司又斥资42.6 亿元在三个城市拿地，其中重庆地块出让款为38 亿元，楼面价约3040 元。2008 年公司逆势新增项目12 个，新增土地储备594 万平方米，这些项目均以出让底价获得，有良好的成本优势，且大多数位于公司开发较为成熟的区域。截至目前公司土地储备约2000 万平米，这些项目具备一定的成本优势，区域布局和产品结构合理，具备较高的经济价值，是公司未来几年持续发展的坚实保障。

　　此外，公司非公开发行拟募集资金不超过80 亿元已获证监会最终通过，主要投资于能够快速回报的8 个项目，保利集团承诺以不超过15 亿元现金认购。非公开增发完成后资产负债率将从72%下降至63%，财务结构更加稳健，若增发完成，充裕的现金流将能保证公司加速开发，实现高速增长。

　　公司作为行业龙头具有完备的开竣工计划和销售策略，能够很好地把握好行业调整的节奏，2008年逆势大量增加土地储备并计提存货跌价准备3 亿元释放风险，2009 年增发融资80 亿元作为后盾，使得公司业绩能够高速增长。方正证券预计，公司2009 和2010 年的EPS 将分别达到0.9 元、1.2 元，业绩复合增长率将高达30%以上，方正证券看好公司迷人的增长速度，给予公司2010 年30 倍PE，合理股价约36 元，给予“增持”评级。

　　方正证券：给予复星医药“增持”评级

　　方正证券7月8日发布投资报告，针对甲型H1N1 流感病毒试剂通过国家检测，给予复星医药（600196.SH）“增持”评级。

　　科技部在北京召开新闻发布会，公布了甲型 H1N1 流感核酸检测试剂统一测评结果，上海复星医药（集团）股份有限公司（以下简称“复星医药”或“公司”）下属全资子公司上海复星医学科技发展有限公司（以下简称“复星医学”）与中科院北京基因组研究所共同研发生产的“甲型 H1N1 流感病毒核酸检测试剂盒”通过了由中国药品生物制品检定所、中国疾病预防控制中心病毒所和军事医学科学院五所共同完成的快速检测甲型 H1N1 流感病毒的试剂现场统一测评，并被国务院联防联控工作机制科技组推荐使用。

　　截至目前，我国内地共报告1151 例甲型H1N1 流感确诊病例，已治愈出院870 例，280 例在院接受治疗，1 例意外触电死亡。目前我国对甲流的确诊和疑似病人的住院治疗、排查都是免费的。下一阶段，逐步要把一些措施常态化，为抗击甲型H1N1 流感做好打持久战的准备。因此，复星医药此次所研发的甲型H1N1 流感核酸检测试剂有利于甲型流感病情的诊断，为流感快速检测提供较好的判断手段。今后，甲型流感的防护工作成为各大医院的常化措施，对于流感的诊断有着较大的需求。因此，方正证券认为若公司的该产品实现产业化将对公司的业绩产生较大的拉升作用。

　　截止目前，我国尚无甲流快速检测试剂产品获得国家药监局注册批准，国家相关审批机构将为此设立快速审批通道。鉴于公司甲型 H1N1 流感病毒核酸检测试剂通过测试，将有利于产品的产业化进程。

　　复星医药作为优秀的医药投资公司，作为上海第二大产值的医药上市公司，研发实力以及工业生产实力雄厚，方正证券看好公司未来发展潜力，给予公司“增持”评级。

　　方正证券：上调农林牧渔行业至“增持”评级

　　方正证券7月8日发布投资报告，上调农林牧渔行业至“增持”评级。

　　方正证券指出，国内食用油生产企业开始新一轮涨价，白糖、棉花、海参价格的反弹已把农产品价格上涨范围扩大，近期猪肉价格也企稳回升。前期经济危机造成需求下降，全球大宗农产品价格快速下滑，2009 年一季度价格水平比2008 年高点价格下跌幅度在45%以上。今年二季度，经济复苏预期增强，石油价格大幅攀升，全球大宗农产品价格也重回升势。

　　方正证券称，全球农产品价格反弹受三方面因素影响：1）美元贬值、通胀预期增强导致大宗商品价格普遍上涨；2）石油价格回升，生物燃料需求持续增长；3）经济复苏预期带来消费需求转暖。2009/10 年全球粮食减产预期将支撑大宗农产品价格在下半年的上涨趋势。方正证券认为我国非粮农产品价格都有可能出现超预期的上涨。

　　另外，农业板块在2 季度明显落后于大盘，进入4 月后，行业估值相对A 股整体溢价水平明显回落。CPI 指数下降的趋势已经持续了近一年，方正证券认为下半年经济将逐渐进入温和通胀期，提高行业整体估值水平。方正证券预计农产品价格的上涨将点燃农业板块的补涨行情。

　　方正证券在5 月月报提到农产品价格先行指标已出现上涨苗头，机会似乎已出现。从6 月份来看，农产品价格上涨的品种范围扩大，方正证券认为农业板块在下半年的投资机会大大提高，上调行业至“增持”评级。整个农业板块的中报业绩预计不太理想，但仍有业绩平稳增长的优良公司，投资者可以提前布局。

　　方正证券：维持房地产行业“增持”评级

　　　方正证券7月8日发布投资报告，维持房地产行业“增持”评级。

　　方正证券在5 月的楼市专题报告中，曾对6 月楼市做出乐观判断，并给出了看好的两大理由，从跟踪的17 个重点城市楼市交易情况来看，判断与实际情况基本吻合。

　　2009 年6 月，17 个城市的销售依然很出色，成交量都维持在较高水平，其中有7 个城市创出一年内新高。部分城市房价微降的原因在于房屋成交的结构发生变化，多数城市土地成交高溢价现象频繁发生，将助推周边在售楼盘和二手房价格。

　　对于7 月的销售情况，方正证券的判断稍微偏于谨慎。除了因为7 月是销售淡季以外，还有两个因素需要关注：一是经过热销行情以后，市场上可售资源明显减少，供应的暂时减少将导致销售量下降；二是随着销售的回暖，多数城市房价已经大幅上涨，价格的上涨将抑制部分刚性需求的释放，需求的暂时隐藏将导致成交量下降。

　　方正证券认为，利好房地产行业的政策取向短期内不会改变，影响房地产行业基本面的三大问题:销售不畅、房价下跌、资金紧缺已经得到解决，投资逐步恢复将是推动行业景气持续回升的最大动力。销售维持高量以及房价逐步上涨，将使房地产公司今明两年的结算收入明显增加并相应提高毛利率水平，从而增强净利润保持增长的预期，这也是方正证券看好房地产板块最直接的原因。

　　方正证券对在7 月份剩余交易日投资房地产行业给出风险预警，主要理由有：1、自2008 年11 月开始，市场进入上升阶段，其中房地产行业涨幅在2009 年6 月达到峰值27.84%，但7 月前三天行业上涨幅度已经高达19.48%，所以在7 月剩余交易日的上涨空间有限。

　　2、自2008 年10 月房地产行业涨幅开始超过大盘，其中6 月份超过上证综指和沪深300 的幅度最大，达到16.08%和13.34%，但7 月前三天行业涨幅超过上证综指和沪深300 分别为14.84%、13.75%，所以行业在7 月剩余交易日的表现超越大盘的概率非常小。

　　3、越来越多的非主流地产股、垃圾地产股开始普涨，说明市场对房地产公司的态度开始狂热，非理性炒作没有基本面支撑的地产股迅速积累大量风险，而这些风险将面临释放。

　　4、市场一旦调整，房地产行业作为涨幅较高、涨速较快的板块，大幅调整的概率也是非常高。且基于方正证券对7 月楼市的谨慎看待，成交量环比将有一定幅度的下降可能成为行业调整的导火索。

　　方正证券：给予兴发集团(600141)“增持”评级

　　方正证券7月8日发布投资报告，给予兴发集团（600141.SH）“增持”评级。

　　方正证券指出，公司是国内最大的磷化工企业之一，目前拥有1.3亿吨磷矿石储量，磷矿石年产能为150万吨，黄磷10万吨，三聚磷酸钠20万吨，六偏磷酸钠6万吨，次磷酸钠1万吨，双甘膦5万吨，草甘膦水剂4万吨，亚磷酸二甲酯1万吨，五硫化二磷1万吨，酸式焦式磷酸钠1万吨，二甲基亚砜2万吨，烧碱15万吨，硫铁矿5万吨，硫酸2万吨，过磷酸钙5万吨，复合肥2万吨。通过并购获得的子公司葛洲坝扬州、葛洲坝宜昌分别拥有4万吨食品级磷酸、5千吨磷酸产能。公司还拥有10万千瓦水电装机容量，供电自给率达到50%，充足的磷矿资源和磷电矿一体化是公司长期发展的最大竞争优势。

　　公司三聚磷酸钠产能为20万吨，产品50%左右用于出口，宝洁、德国汉高都是公司客户。国内客户有浙江纳爱斯、广东立白和上海白猫等大型日化企业，由于下游行业需求基本平稳，未来五钠产品产销量将平稳增长。另一主要磷化工产品六偏磷酸钠主要应用于食品防腐剂和保鲜剂。总体上，公司传统磷化工产品未来增长基本平稳。

　　食品级、医药级和电子级磷酸盐代表着未来磷化工产业的发展新方向。未来公司将重点发展下游食品级精细磷酸盐产品，实现磷化工产业升级。公司目前具有1万吨食品级磷酸钠，还具备六偏磷酸钠、次磷酸钠、牙膏级磷酸氢钙、食品级磷酸等精细磷化工产品的生产能力。公司控股子公司湖北兴福电子材料有限公司将新建1万吨/年电子级磷酸联产2万吨/年食品级磷酸项目。

　　公司还通过控股或参股等形式，发展二甲基亚枫、双甘膦、烧碱、硫铁矿等业务。公司是国内规模最大的二甲基亚砜生产企业之一，目前拥有2万吨/年产能，目前国内二甲基亚砜销售形势良好，公司产品含税出厂价在1.25万元/吨左右，产品毛利率在30%左右。公司通过全资子公司保康楚峰化工取得保康庄园肥业70%的股权，庄园肥业目前具备2万吨复合肥、5万吨硫铁矿、2万吨硫酸、5万吨过磷酸钙的产能，未来公司有望在磷肥产能方面实现大幅增长。

　　此外，公司取得了湖北兴瑞化工公司的控股权，加快推进6万吨/年有机硅等项目建设，公司有机硅项目可以与双甘膦、草甘膦形成循环产业链，公司未来在宜昌精细化工园区大力发展循环经济，将园区打造成全国一流的精细化工生产平台。公司未来将形成磷化工、磷肥和精细化工的多元化格局。

　　方正证券预测公司2009-2010年EPS分别为0.60元、0.70元，考虑到公司拥有的磷矿和电力资源的综合优势，以及未来形成磷化工、磷肥和精细化工的多元化格局，方正证券给予“增持”的投资评级。

责编：王玉飞