中期业绩或超预期的行业和公司(名单)

　　化工行业：抓住竞争压力较小的领域 荐8股

　　国际原油价格快速上涨，或成为行业复苏的阻扰因素。国际原油价格近半年出现接近50％的涨幅，距离去年四季度最低点已经有一倍的涨幅。这不是来源经济快速增长带来的需求快速膨胀，而是在世界各国政府救市导致的流动性过剩。化工行业需求萎靡，原油价格的快速涨幅会成为阻碍行业复苏的利空因素，预计化工行业还需要2-3年才能实现复苏。

　　化工产品价格上涨小于原油价格上涨速度。通过对上市公司生产的22种产品及原料跟踪发现。上半年，苯胺、苯酚、双酚A、MDI价格涨幅较大，涨幅在30％以上。产品方面，甲醇和电石法PVC涨幅为17％和33％。而其他产品价格涨幅较小，与原油价格的上涨远远不成比例，给予行业“中性”评级。

　　氯碱行业的受房地产影响好转，但估值偏高。房地产行业的固定资产投资在增加而新开工面积在减少，说明房地产商将大量资金用于已有项目的建设上，未来加大对塑料门窗及管道的需求，氯碱行业会有所改善。但从估值上看，PVC行业的估值已经不是很低。

　　民爆、新型农药和新材料行业状况良好，我们看好他们的发展。民爆行业在四万亿的刺激经济计划、去年产品提价和成本下降的多重利好，行业出现高速成长，给予“增持”评级。新型农药行业由于需求稳定，在较低化工产品价格时，毛利率得到提升，给予“增持”评级。新材料行业属于近几年的新兴行业，需求的范围逐渐拓展，产品技术壁垒性强，要求对下游客户的技术指导比较全面。虽然在经济危机下，行业受影响较小，成为化工行业增长较为确定的领域。并且，下游某些新材料行业还受益于国家提出的汽车行业、家电行业的振兴规划，还有提出的节能减排的要求，房地产业转好，消费类需求稳定等多方面的利好，给予“增持”评级。(东兴证券)

　　重点上市公司推荐与投资评级

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