七大券商看后市：关前蓄势 意在突破

　　九大券商对后市看法如下：

　　高位波动将更加频繁

　　□航空证券 陈少丹

　　本周大盘延续前期的上涨趋势震荡上行，虽然成交量的放大显示市场分歧有所加大，高位筹码有所松动，但资金在低位介入的热情高涨，市场承接力度非常强劲。资金的持续流入基本上封杀了大盘下跌的空间，市场强势特征明显，预计后市震荡上行的趋势仍将延续。

　　经济复苏预期和充裕的流动性是支撑市场持续上涨的基础和动力。周四公布经济数据超出市场此前预期，GDP环比增幅加大，显示经济复苏势头强劲，随着系列积极措施的进一步落实，经济快速增长的趋势有望在下半年得到延续，全年“保八”应该没有太大悬念。在货币供给方面，政策部门强调下阶段仍要继续坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策，因此，市场流动性紧缩的力度将是比较有限的，央行或将更多的采用发行央票和公开市场操作等一些较为温和的调控手段。

　　在市场方面，板块轮动仍在延续，个股活跃度依然保持在较高水平。全球性通货膨胀预期使有色等大宗商品价格不断上涨，股票市场上以铜、铝为代表的有色板块强劲反弹，有色指数本周上涨8.86％，远超大盘指数。与此同时，煤炭、新能源等板块也大幅走高，交通运输等涨幅较小、具有估值优势的板块也明显受资金追捧。虽然周内金融、地产板块的调整对大盘有一定的抑制作用，但在宏观经济进一步向好的支持下，这两大行业仍有较好的发展空间，因此，权重板块调整幅度都比较有限，不会对大盘形成太大的拖累。盘面上形成了蓝筹股轮涨、中小盘个股不断活跃的局面，有效维系了市场的强势格局。

　　值得注意的是，市场经过8个多月的上涨，累积涨幅已十分巨大，随着3000点的突破，市场在越来越逼近历史成交密集区的同时还将面临大量的获利盘回吐压力。另外，大盘股的发行和大小非高位加速减持等负面因素产生的累积效应也不容忽视，中报期间的业绩因素也加大了投资者持筹心态的动摇。这些因素对投资者心理将产生一定的影响，大盘在高位的波动将更加频繁。

　　从另一个方面来看，市场短线的震荡也符合技术走势的要求，有利于清洗市场浮筹，消化大盘向上的阻力，因此，短线的震荡并不改变上涨的趋势。但操作难度可能随着市场的波动而加大，投资者在现阶段应避免追高，可重点挖掘一些中报预增、有高送转的一些品种，以及低估值涨幅较小的个股。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 3130－3280点

　　下周热点 地产股、交运板块

　　下周焦点 中报业绩