七大券商看后市：关前蓄势 意在突破

　　惯性冲高 震荡或加剧

　　□光大证券 滕印

　　本周两地市场继续震荡上行，其中上证指数部分回补了去年6月形成的向下跳空缺口（3215点-3312点），成交量维持在高位，市场震荡幅度加大。从市场表现看，银行、地产等基金重仓股震荡整理，而保险、煤炭、有色、汽车及前期相对滞涨的个股表现活跃。

　　从宏观经济运行情况来看，国家统计局发布经济数据，二季度我国经济加速回升，GDP增速达到7.9％，扭转了连续七个季度回落的势头，接近“保八”的目标。同时数据显示，今年上半年新增人民币贷款7.37万亿元。其中，6月份M1和M2增速均创下近10年来的新高，分别达到24.79％和28.46％。宽松的货币政策是经济走出低谷的重要原因。

　　然而，值得关注的是，十一届全国人大财经委员会15日、16日举行第22次全体会议，听取国务院有关部门关于今年上半年经济运行情况的汇报。 委员们指出，要保持宏观政策的连续性和稳定性，坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面贯彻落实应对国际金融危机的一揽子计划，并根据国内外经济形势变化适时适度进行微调，及时发现和解决苗头性问题，切实增强宏观调控的前瞻性、针对性、有效性和可持续性。对于上半年不断扩大的信贷规模，警示了可能的风险。要严格执行适度宽松的货币政策，防止货币信贷超常规增长可能引发通胀风险和金融风险。要合理把握信贷投放节奏和规模，引导货币信贷适度增长。我们认为，应高度关注货币政策微调及对未流入实体经济资金监管力度加强可能给证券市场带来的影响。

　　总体看，目前指数仍运行在上升通道中,新基金的密集发行短期将对冲市场对未来货币政策变化和扩容步伐加快的担忧。指数仍将惯性上冲，并有完全回补去年6月形成的向下跳空缺口的可能。但是，需要引起注意的是，在经过连续的逼空加速上涨，并不断放出“天量”后，市场震荡幅度和结构调整力度可能加大。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 3100－3300点

　　下周热点 业绩预增个股

　　下周焦点 扩容动态