七大券商看后市：关前蓄势 意在突破

　　泡沫繁荣 需及时应变

　　□申银万国 钱启敏

　　本周沪深股市继续震荡上行，迭创新高，日成交量也放出近25个月以来的天量。从目前来看，短线市场强势格局不变，宽幅震荡中仍具向上动力，但已呈现泡沫性繁荣特征，投资者在跟风操作中应保持及时应变。

　　所谓泡沫性繁荣，首先是承认繁荣，例如周边市场调整，期货市场震荡，A股市场却不受影响，强势依旧。又如中国建筑等大盘新股压境，A股不跌反涨，变压力为动力，这些都是市场强势的表现。时至今日，虽然振幅加大，但多头仍然欲罢不能，强势可续。

　　但与此同时，我们也应清醒看到市场的泡沫化成分越来越大，市场已经脱离了基本面的支撑。据最新数据统计，沪深平均市盈率接近35倍，其中沪市超过30倍，深市高达55倍，不论是横向还是纵向比较，估值泡沫已经相当明显。因此现阶段的市场，不是靠估值推动而是资金和情绪在主导，在此情况下，投资者既要承认市场的强势，看到短线机会的存在，同时也要充分认识到市场潜在的风险，保持清醒和理性。保持及时应变的能力，在现阶段至关重要。要避免人云亦云、自我陶醉，到最后自我迷失，错失离场机会。因此建议短线冲浪的投资者一方面控制仓位、控制风险，同时紧跟热点，追逐强势，并且在击鼓传花的游戏中缩短操作周期，坚持“短平快”原则，少做囤积，多做批发，保持主动。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看空

　　下周区间 3100－3250点

　　下周热点 题材股

　　下周焦点 量能，形态趋势有否转折