七大券商看后市：关前蓄势 意在突破

　　震荡上行趋势不会轻易改变

　　□日信证券 徐海洋

　　在经济复苏烘托的宏观环境里，充裕资金使得市场走出易涨难跌的强势格局。我们认为，如果政策导向没有明显转变，震荡上行趋势不会轻易改变，顺应复苏和通胀两大趋势的行业板块仍有反复活跃的机会。

　　上半年宏观数据显示，当前经济运行呈现投资强劲、消费平稳、出口止跌的总体特征，信贷扩张背景下的投资增长已经使经济逐季反弹的趋势日益明确。物价数据低于预期给市场带来些许疑虑，通缩压力有可能威胁经济复苏的进程。不过，恰恰是依旧低迷的物价数据，使得货币政策转向收紧的压力大幅减轻，央行吸收流动性的举动并不会改变宽松货币环境的基本方向，市场信心再次受到鼓舞。

　　短期来看，在外围股市回暖，港股即将突破反弹新高的刺激下，A股市场仍有冲高潜力，投资者可以继续沿着通胀收益和复苏预期两条线索选择相对安全的投资标的，另外，国家政策变化使特殊行业地区明显受益的公司，也可以关注。不过，政策动向、大盘股发行和经济中长期走势的复杂性，也会增大市场波动幅度，投资操作中应维持必要谨慎。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 3100－3300点

　　下周热点 新能源、上海本地股

　　下周焦点 政策变动情况