超大IPO为何难撼上升行情

　　随着超级大盘股中国建筑发行日的临近，本周二股市出现了一个多月以来最大的跌幅，很多人担心周三股市会再度大跌，甚至怀疑中国建筑的发行将成为压垮本轮行情的最后一根稻草。让人大跌眼镜的是周三股市反而大涨，随后几天上证指数居然彻底补去去年6月形成的历史性“百点缺口”。原来多数人以为必跌无疑的本周股市不但未跌，反而一周大涨了182点，形成了周线六连阳。

　　中国建筑的发行无疑称得上是对自1664点以来此轮行情的又一次压力测试，原因在于，与近期发行和上市的多只新股不同，该股票是一只吸纳400多亿元巨资的超级大盘股，也就是说，仅仅一只新股抽取的资金相当于几十只中小盘股，相当于十多只规模40亿元的基金。尤其是由于目前股指已上涨至3300点附近，投资者的心态相当微妙，更加大了大盘震荡的概率。此外，由于此前股市周线已经五连阳，本轮行情中每次出现周线五连阳后，随后一周必然开阴，所以本周大盘出现调整几乎成为市场的共识，本周二大盘回调后，这个观点自然更有市场。

　　在超级IPO推出的本周，大盘不跌反而大涨的深层次原因是什么呢？笔者认为大概有这么几点。

　　首先，中国建筑发行虽然抽取了400多亿元巨资，但总体上仍没有改变市场资金极为充裕的局面。从大的方面看，尽管央行近期重新启动央票发行，但发行的量和速度毕竟没有动摇巨量信贷投放后造成的资金面极为宽松的格局；从小的方面看，无论是新基金的高速足额发行，还是数量不断增加的新股民、新基民的跑步入市，都为市场提供了充裕的“粮草”。

　　其次，由于本轮行情中被轧空的机构和个人众多，当很多持股者忐忑不安、随时准备抛股离场之时，更多的踏空行情者则虎视眈眈，准备入市抢筹。从本轮行情的几次较大级别调整看，第一次调到60日均线，后两次都调整到30日均线附近，但随后的回调连20日均线都没碰到，近一个月来甚至很难出现跌到10日均线的情况。这说明越来越多的投资者已经意识到，如同熊市中的每次反弹都是逃命的良机一样，牛市中的每次回调都是买进的良机。所以，众多有经验的踏空者早就在关注超级IPO对大盘形成震荡的机会，本周二大盘大跌后，次日稍稍低开便迅速上行，其中虽然有中石化等权重股的大幅拉抬因素，更多的则是踏空资金的蜂拥入场。

　　另外，面对超级IPO的巨大压力测试，市场主力操作较为得法，如充分利用权重股，在指数上“四两拨千斤”，中石化涨停，使大盘周二大跌后出现阳包阴大阳线；如通过“大象”轮流起舞，形成指数上行的接力棒，从周一到周五，几乎天天都有权重股“值班”，推升指数；如通过快速洗盘稳定市场，周一、二沪市再度出现近期天量，后几天却能缩量上涨，原因在于周二的天量大阴线起到了较为彻底的洗盘作用。

　　当然，主力彻底补去缺口后，体力消耗很大。我们注意，周五继续拉抬石化双雄时，它们最终也随大盘盘中跳水，两者都留下了长长的上影线。也许在指数完成补缺后，接下来更需要使更多落后于大盘的个股来完成补缺。（王利敏 本文作者为知名市场分析师）

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