提前布局 下周最赚钱的10大金股

　　平安证券:鱼跃医疗 收入增速平稳强烈推荐

　　一、收入增速平稳，产品多点开花

　　公司营业收入同比增长36％，其中康复护理系列增长40％，医用供氧系列增长25％。具体到产品上，就是传统产品如制氧机、血压计、轮椅车、雾化器等基础医疗器械持续增长，而新产品高频X光机、电子血压计等科技含量较高的新产品也增长迅速。

　　二、毛利率提高迅猛

　　公司毛利率迅猛增长的原因有三：

　　1、高毛利产品的销售比例增加，从而提高整体毛利率。

　　2、主要原材料如铝、铜等较去年同期降价明显。

　　3、随着公司行业地位的奠定及采购量的增加，对上下游的溢价权得以体现：对上游谈判原材料价格，对下游稳定产品价格，从而导致毛利率提高。

　　三、期间费用分析

　　销售费用：同比增长150％，主要原因是公司加大对主要产品的推广力度，引进大量销售人员。

　　管理费用：同比增长158％，主要原因是公司为保持后续增长，投入了大量的研发费用，并对传统产品进行技术改造。

　　财务费用：同比下降135％，主要原因是利息支出大幅下降，同时募投的资金取得一定的利息收入。

　　四、收购苏州医疗用品厂，进军中医医疗器械

　　苏州医疗用品厂，主要产品是针灸针。公司此次收购苏州医疗用品厂，主要就是为了进军中医医疗器械领域。我估计，本次收购对09年业绩影响不大，2010年将产生一定影响。

　　五、上调09、10年盈利预测至0.60元、0.82元的业绩预测，维持“强烈推荐”评级。

　　中信建投:威海广泰 拟进入消防车领域增持

　　中卓土地使用权增值，收购价格较为合理

　　公司拟收购北京中卓时代消防装备科技有限公司100％股权。本次购买资产的预计估值为7600万元，增值57.45％，评估增值的主要原因是土地使用权的增值。按顺义地区现在的土地升值情况来看，土地使用权确实有很大的溢价空间，增值幅度并不算大。

　　中卓目前盈利能力较弱

　　中卓主业是消防车，今年有望继续保持较高增速。我们预计中卓公司今年全年可实现收入6500万元，但是中卓的盈利能力不太理想。威海广泰收购后，将降低生产加工成本，加强费用控制，大幅降低三项费用率。消防车行业：市场需求增长快、受经济景气度影响小消防车行业目前仍处在发展初期，尚没形成实力突出的领头企业，行业集中度低。每一个消防车企业如果抢抓机遇，都有迅速做大的机会。07年我国消防车的需求量达到了3000辆左右，08年需求量则在4000-5000辆之间，未来消防车市场前景广阔。

　　本次收购对上市公司的影响

　　本次收购完成后威海广泰将进入消防车领域，进一步完善公司的产品种类，消防车市场空间大，发展迅速，将给公司带来新的利润增长点；公司与被收购方优势互补，协同效益显著，将带来较大的经济效益。增发摊薄效果不明显。若按照成功发行400万股（占当前总股本的2.78％）计算，发行后公司股本结构将增加至1.48亿股，股本扩张不明显

　　盈利预测及估值

　　由于中卓时代刚刚度过创业期，短期内很难产生较大盈利，本次收购资产产生的收益对公司09年的业绩影响较小。但收购后将产生协同效应。

　　公司威海广泰的双岛工厂投产后，也有能力大批量生产装配消防车，可迅速提高中卓公司的生产能力。我们预计中卓公司今年收入为6500万元，净利润90万元。2010年收入8700万元，净利润400万元以上。

　　我们预计（假设中卓自10月1日开始合并报表）公司09、10、11年的摊薄EPS分别为0.51、0.67和0.80元。按照38~40倍PE计算，公司合理价格在19.38~20.40元之间，增持评级。

　　长江证券:航天信息 业务重回增长轨道 推荐

　　第一，增值税防伪税控业务重回增长轨道

　　公司上半年营收增长15.06％，净利润增长10.95％，业绩基本符合预期。与去年中报不同的是，今年上半年核心业务增值税防伪税控业务重回增长轨道，实现同比增长12.65％，而08年同期增速为-7.75％，这说明增值税小规模纳税人标准降低对公司带来的利好效应开始显现，随着下半年企业效益逐步好转和政策推进，增值税防伪税控业务收入将进一步加速。同时，我们也注意到，上半年增值税防伪税控业务毛利率提升1.44个百分点，该项业务毛利率的逐步提升说明航天信息去年在上海投资设立的芯片公司对增值税防伪税控业务成本下降的效应逐步显现

　　而从长远来看，我们对增值税防伪税控业务前景仍然较为乐观，因为中国增值税一般规模纳税人范围扩大是中国税务改革趋势，也即强制更多的增值税一般规模纳税人使用增值税防伪专用设备以便进行统一管理。如2003年推行的增值税防伪税控系统强制覆盖政策、2006年的一机多票政策、2009年小规模纳税人标准的降低以及今年下半年将要推行的个体工商户纳入增值税一般规模纳税人管理等政策无不体现这一趋势。而航天信息也将长期受益于中国增值税一般规模纳税人的改革政策带来的利好。我们初步预计，09年新增用户量45万，2010年新增用户量50万左右。

　　第二，非防伪税控业务已成为持续利润增长点

　　上半年非防伪税控业务，尤其是渠道销售业务保持快速增长（增速为27.19％），说明航天信息依托庞大的渠道资源实现非防伪业务的快速增长趋势仍在延续。从非防伪税控业务来看，计算机产品销售规模化、软件及系统集成高毛利率化（毛利率提升15.45个百分点）的发展思路在今年上半年得以体现，航天信息拥有200万左右用户的客户资源，其潜在的IT需求将在未来逐步得以挖掘，我们认为非防伪税控业务将持续成为公司新的利润增长点。

　　第三，维持“推荐”评级

　　我们预计公司2009、2010年EPS为0.67、0.79元，作为行业龙头，未来几年成长性仍较明确，我们维持对其“推荐”评级。