2010年三大基金配置策略

　　2009年即将结束，投资者该如何构建基金组合备战来年。

　　通胀压力——

　　超配偏股基金

　　金融危机以来，各国为了刺激经济，都实行了宽松的货币政策。宽松的货币政策一方面为经济的快速复苏做出了贡献，另一方面也带来了通胀的压力，表现为今年下半年的资产价格上涨、油价上涨、水、电、煤等价格的上涨，明年通胀压力会更大。所以，在基金组合配置上应主要配置偏股类基金，低配债券基金和货币基金。

　　扩大内需——

　　配置消费类风格基金

　　种种迹象表明，明年的货币政策不会像今年这样宽松，但经济基本面要好于今年。在这样的经济背景下，比较确定的机会是大消费板块，包括医药、零售、食品饮料、餐饮旅游、汽车等行业。一方面，随着收入的提高，人们的消费水平将提高。另一方面，我国经济将由依赖出口向扩大内需转型，因此，大消费板块是比较确定的明年看好的板块。所以，投资者在自己的基金组合中，可以配置消费类风格的基金，比如华宝兴业消费品、国富弹性市值等。

　　震荡行情——

　　选择ETF做波段

　　指数基金在今年不论是从发行规模还是业绩上表现异常抢眼。由于明年更大的可能是呈现震荡行情，所以我们并不建议买入并持有指数基金，而是建议投资者选择ETF做波段。目前包括ETF联接基金，市场上共有10只ETF，各只ETF风格不同，投资者可以根据当时的市场环境以及自己的风险承受能力选择不同的ETF做波段。另外，震荡市场行情比较适合主动操作的灵活配置型基金，震荡市场对基金经理的投资管理能力提出更高的要求，投资者应选择擅长选股择时的优秀基金经理管理的基金，比如孙建冬管理的华夏复兴等。 （东航金融 李 茜）

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