1月8日操盘必读：多空大揭秘

　　笔者按：2010年的格局有变。防范风险日益居于第一位，机遇是结构性、局部性、有限性的。本栏继续昨天的操作参考意见：“继续关注年报预期增长的、有分红送股题材或者其他题材的品种，警惕有利空的行业和高位巨量收阴的品种。区别对待。”不必过于重仓。设置好止盈点和止损点。

　　（一）货币政策/短中期利空

　　上证《公开市场拉开微调大幕 年初信贷难井喷》“昨天三个月央票和正回购利率双双意外上涨 ，打破了维持19周的利率水平。其中，三个月央票上升了4个基点，至1.3684％；三个月正回购则升至1.36％，上涨3个基点。间接控制银行信贷投放。”“昨日公开市场异动，目的与去年7月的微调极为相近，即间接控制银行信贷投放。一方面通过提升央票收益率，提高债券投资吸引力，以替代信贷投放，抑制银行年初放贷的冲动；一方面大量运用长期工具，深度回笼银行体系流动性，减少银行资金运用压力。”“本次调控周期可能与去年相近，约5至7周；央票利率水平将逐周攀升，一年央票将升至2至2.1％，覆盖所有银行资金成本，大银行将有50至60个基点的利差。”

　　简评：昨天的下跌，已经在一定程度上反映了上述利空。但是，警惕下列征兆带来的市场格局的变化：1、一些长牛股例如汽车板块已经出现连续的高位爆量收阴。2、房地产等板块率先走熊。3、创业板的高市盈率股票疑似处于C浪下跌途中。上述新现象的出现，预兆2010年的格局有变。防范风险日益居于第一位。至于股指下跌到位之后，在流动性相对过剩状态下，仍旧有热门题材股的表现，也只是作为波段性对待。至于可能借助年报高送转增题材而出现的中等市盈率、中小盘的股票，则单独关注和挖掘。

　　（二）高层动态/利空

　　上证《国资委：央企慎入房市、股市和期货等领域》“引导央企做大做强主业，增加EVA考核指标。EVA是指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。其核心是资本投入是有成本的，企业的盈利只有高于其资本成本（包括股权成本和债务成本）时才会为股东创造价值。”“在风险防控方面，黄淑和指出，央企要有超前防范意识，建立健全风险管控体系，规避“走出去”带来的风险。值得注意的是，国资委将股市、房地产和期货均列为高风险领域，并要求央企慎重进入上述三个领域，已经进入这些领域的央企，也要规范程序，严格考核。”

　　简评：这是否意味着高层看坏股市、房市、期市，是一个警讯。至少对于国企资金流入股市起到了阻滞作用。

　　（三）突发事件/利空

　　人民网《中石油兰州石化公司发生重大爆炸事故》“7日17时25分左右,位于兰州市西固区北部钟家河的中石油兰州石化公司三〇三厂发生重大爆炸事故,在事故现场17公里处能感到震动,爆炸现场火光冲天,浓烟滚滚。”“中国石油（601857）兰州石化公司是中国西部集炼油、化工、化肥生产等多种服务为一体的大型石油化工联合企业,现有20个业务处室、10个直属单位和38个二级单位,28000余名员工,总资产达301亿元。”

　　简评：该事件对于中国石油、进而对于股指构成利空冲击。但是，中国石油的走势，未来还受到国际油价的影响，如果国际油价2010年度出现狂飙，则不排除中国石油还有可能的反弹机会。但这是后话，是远期的可能性而不是确定性。

　　（四）供求关系/股票供应/利空

　　上证《中国西电拟发行不超过13.07亿股 1月19日网上申购》“中国西电（601179）周四晚间发布招股意向书。公司本次计划发行不超过13.07亿股，发行后总股本不超过43.57亿股。该股将于2010年1月19日实施网上申购，并将上海证券交易所上市。”“中国西电电气股份有限公司是我国最具规模的高压、超高压及特高压输配电成套设备研究开发、生产制造和试验检测的重要基地，是目前我国高压、超高压及特高压交直流成套输配电设备生产制造企业中产品电压等级最高、产品品种最多、工程成套能力最强的企业，也是国内惟一一家具有输配电一次设备成套生产制造能力的企业。本次募集资金拟投向22个技术改造项目、各子公司科技研发项目以及补充流动资金，共需投入募集资金77.21亿元。”

　　简评：扩容脚部仍旧很快。高市盈的股票不断发行，难免形成上升阻力、逐渐带落市场重心。2010年度需要消化此类高市盈率发行新股而来的压力。

　　（五）业绩动态/利好利空兼备

　　上证《9家公司公布2009年度业绩》“(600999)招商证券（600999）今日发布业绩预增公告，根据初步测算，预计2009年度归属于母公司所有者的净利润较上年同期增长80％以上，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润较上年同期增长60％以上。招商证券2008年归属于母公司所有者的净利润为20.21亿元，扣除非经常性损益后的净利润为19.77亿元，每股收益0.63元。”“(600580)卧龙电气（600580）预计2009年度实现归属于母公司所有者的净利润将比上年同期(归属于母公司所有者的净利润129256496.20元)增长50％以上。具体数据应以公司2009年度报告为准。”“（000939）凯迪电力（000939）预计09年净利润约约17687.04万元-19529.44万元，同比增长310％-360％；基本每股收益约0.48元-0.53元，同比增长310％-360％ 。”“（000713）丰乐种业（000713）预计公司2009年实现净利润约6200万元，每股收益约0.26元，同比增长100％-150％。”“(000400)许继电气（000400）发布业绩预告，预计09年净利润约13000万元，同比增约250％，基本每股收益约0.34元。”“(000567)海德股份（000567）发布业绩预告公告，预计公司09年净利润约1000万元-1300万元，同比下降65.61％-55.29％，基本每股收益约0.0661元-0.0860元，下降65.63％-55.28％。”“(002069)獐子岛（002069）2009年度（1-12月）业绩预告的修正公告：预计公司2009年度（1-12月）归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长幅度为50％-70％。”“(002039)黔源电力（002039）2009年度业绩预告的修正公告：预计公司2009年盈利，归属于母公司所有者的净利润为3000－3500万元。业绩预告出现差异的原因：公司于2009年12月29日通过公开挂牌交易将所持贵州西电电力股份有限公司股权转让给贵州乌江水电开发有限责任公司，增加投资净收益6,562.5万元。”“(002197)证通电子（002197）2009年1-12月业绩预告的修正公告：预计2009年1-12月度归属于母公司所有者的净利润与上年相比同比下降幅度为25-35％。业绩预告出现差异的原因：2009年由于生产厂商竞争进一步加剧，同时随着银行采购模式由省(分)行招标转变为总行招标压低采购价格，公司产品的销售价格与2008年相比出现较大幅度的下降，导致公司净利润水平下降，超出公司原预计的10％的下降幅度。”

　　简评：注意一些公司业绩预告增长之后，高位出现阴线爆量的情况、见光死的情况。这是需要警惕的。（叶剑）

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