第二集：如何度过货币政策从紧的日子

　　主持人：刚才李扬先生的介绍，让我们看到了2008年上半年，中国金融运行的一个发展曲线，事实上很多人都注意到了，在2008年上半年的金融政策当中，十年来我们首次提出的从紧的货币政策是最受大家关注的，有一个很小的例子，可以说明这一点，大家会发现我们身边的很多人，尽管他们并不是从事专业的金融方面的工作，但是他们也会问，比如说央行会不会宣布加息，央行会不会继续来提高存款准备金等等，这些看起来非常专业的财经问题，那么在上半年我们的从紧货币政策，究竟有哪些具体的措施来实施呢？我们在接下来这个短片当中一块儿了解一下。

　　主持人：也许大家都非常关心从紧的货币政策究竟是针对什么问题而提出的，它期待着用什么样的方式来解决这些问题，接下来我们来听听李扬先生的分析。

　　李扬：为什么要实行从紧目标也非常的明确，就是“双防”，第一防止结构性物价上涨，演化为全面的通货膨胀，第二防止经济比较快，演变为全面的过热，大家知道宏观调控，就经济手段而言就是两类，一类是财政政策，一类是货币政策，我们采取了从紧的货币政策，和稳健的财政政策搭配的这样一个模式，我们希望能够在抑制以及保持经济既好又快的发展方面找到一个平衡，这就是政策提出的由来。那么提出从紧的货币政策，这样一个政策目标以来，我们采取了一系列的措施，刚刚短片已经说了，我们从2007年开始到现在法定准备金率已经提高15次，已经高到17.5％，利率在去年比较频繁地使用，今年以来，由于各种各样的原因，我们没有采取利率方面的措施，就频度而言，就力度而言，这样一种调控，在我们的历史上是绝无仅有的，根据我自己的研究在世界历史上也是很少的，通常如果这么高的频率，这么大的力度是一国经济遇到非常紧急的状况下才会有的，所以我们经常会被一些外国的访问者问到，说你们中国经济那么好，为什么要采取这么严厉的措施，我们通常要花很多的力气，向他们解释，解释中国的经济比较特殊，小剂量的政策不会产生作用等等。

　　我们知道货币政策工具很多，目标应当说也比较复杂，但是说简单一点，一个就是调控量，货币供应量，一个调控价，于是这个政策效果究竟如何，我们就要看量控制住没有，价控制住没有量，我们看应当说，控制的效果不算好，前面已经讲了，这么紧，但是一到五月份，我们的货币供应M2增长18.07%，比去年高，比上个月高，表明这么强的剂量的药，用下去之后，没怎么见效果，当然就价来说，在中国不容易有一个客观的市场化的评价标准，主要原因就是这个价格，特别是主要的价格，也就是存款和贷款的利率，还在我们控制范围内，自己控制的东西，就不能够用来评判自己措施的效果，大概是这样的情况，我也对利率采取了一些措施，是否使得比较热的经济，增长下来了呢，我们看有效果，但是效果也是还有待进一步的完善，经济增长依然保持着，非常高的水平，虽然货币政策采取了相当强的措施，但是措施似乎是泥牛入海无消息，到这个经济中就不见了，经济依然按照自己的逻辑在增长，我们可以说就这两个层面来评价货币政策效果，都是有效果的，但是效果并不尽如人意，这是目前这样一种状况。

　　主持人：欢迎大家再次回到我们的节目当中，在节目的前半段内容当中，通过李扬先生的介绍，我想大家可以非常清楚地看到，我们之所以采取从紧的货币政策，其中有一个重要的目的，就是要收紧流动性，抑制通货膨胀，之前我和很多的经济学家也有过这方面的交流，我听到过这样的一个声音，有人认为，在目前的流动性过剩当中，其中有一个重要的因素是人民币的持续和加速的升值，我们准备了相关的人民币升值的信息，我们一块儿来了解一下。

　　主持人：究竟人民币的升值，是利还是弊，很多人都希望能够找到这个问题的答案，我们很多的记者，去年也曾经做过一些调查，从去年年底到今年，包括珠三角，还有山东半岛一带，很多地区的外资企业和外贸企业，尤其是从事加工的一些劳动型密集型企业，他们纷纷倒闭或者是纷纷外迁，很多人说在这个现象的背后，其实人民币持续的升值就是一个重要的原因，那么在专家的眼中，他究竟如何来看待人民币升值给这些企业的发展带来的一些压力呢？我们接下来继续听听李扬先生的观点。

　　李扬：那么说到汇率改革市面上比较关注是汇率水平升了多少，贬了多少，这很重要，但是对于我们推进这个汇率改革的目的而言，这是次要的目的，我们的主要目的是改变人民币汇率的形成机制，其次的目的才是通过这样的汇率机制，使得人民币能够接近它的一个均衡水平，刚刚片子里说到，而且企业也强烈地感受到，人民币对美元的升值给他们带来一些经营的压力，这也是我们的目的之一，长期以来，我们是以低的劳动力成本，低的资金成本，几乎是浪费的资源成本，以及对于环境的破坏成本，这个基础上生产产品，然后去出口，我们希望通过汇率水平的调整，通过它能够准确真实地反映价格水平以及各种资源价格的水平，来让企业真实地感受到它的成本，从而赚真实的钱，而不是赚我们压低了一些价格，那样一些事实上享受补贴的钱，这是第二个目的。就要提高整个效率，使我们的成本能够真实化，第三个目的，我们希望实现我们的转型，转型是痛苦的，一定会有企业因此受到抑制，而且恰恰也就是，在这个抑制的过程中，我们也许是要让一些企业，特别是那些浪费资源，污染环境的企业，就让它不要再继续经营下去了，那么对于那样一些可以生存的企业，我们希望这样一种压力成为动力，使得他们在节约能源，保护环境，在提高效率方面下工夫，给他们一个压力，使得他们在这方面提升，从而提高整个竞争力，我们现在看到确实这种压力变成竞争力的转化过程已经产生。