第二集：如何度过货币政策从紧的日子

　　主持人：听完了刚才李扬先生的分析，我想现场一定有观众有问题想要问，来，我们看看哪一位观众朋友，想要提出你的问题。

　　嘉宾：李院长，您好，我想问的是现在我们看到中小型外贸加工企业都贷不到款，因此很多地下钱庄跟民间的高利贷现象，又有了抬头的现象，那么我想问的是金融部门，比如是银行，今年都不准备赚钱了吗，谢谢。

　　李扬：你这个问题具有挑战性，是用问号，不准备赚钱了吗？你这个问题潜在的意思就是说对于小企业，对于那样一些经济活动，贷款是赚钱的，这恐怕还挺难说，那么今年实施，从紧的货币政策之后，我们看信贷的数据稍有下降，但是信贷还是有的，在这种情况下，银行就倾向于把钱贷给，一些它认为风险最低的企业，在中国通常就是大企业，因此，小企业得不到这样一些贷款，但是小企业要发展，于是地下钱庄，原来始终就没有消失过，甚至是高利贷，始终没有消失过，现在又从头启动，同时规模越做越大，利息水平也越来越高，那么这是一个体制现象，同时 我觉得也是一个，我们在宏观调控中的，一个阶段的问题，应该说货币当局，注意到这一点了，那么我自己觉得，下半年这样一个问题可能会有所缓解，银行是要赚钱的，但是银行也是要防风险的，问题在于银行在他们的判断，你刚刚说的这些贷款，可能会赚钱，但是可能蕴含着大的风险，在赚钱和风险之间平衡下来的结果，它还是放弃了贷款，尤其是贷款的规模也受到限制，所以它做了这样的选择，这个选择应当说也还是一个理性选择。

　　主持人：欢迎各位继续回到我们的节目当中，随着中国越来越多融入世界，我们看到中国经济和世界经济之间，也有着越来越密切的联系，然而也正是因为有着，这样的越来越密切的联系，我们看到世界经济发展过程当中的一些不确定的因素，也让中国的宏观经济发展面临了一些挑战，我们来看看接下来的这些相关的事实。

　　主持人：其实看到了越南等这些国家金融局势的动荡，我想每个中国人的心里都会考虑这样的问题，就是这种动荡会给中国经济发展带来一些什么样的影响吗？我们可以从这当中汲取一些什么样的经验或者是教训，我们接下来听听李扬先生的讲解。

　　李扬：是这样，我们分两个层面说，一个层面就是影响，我们可以说影响不大，因为刚刚说的越南也罢，马来西亚 印度也罢，它的经济的体量，都比我们中国经济小得很多，像印度是比较大了，马来西亚也相对是规模不小，但是对于中国，这样一个经济来说，它们关联度和影响程度都不会特别大，所以这一点我觉得，至少我们现在是可以放心的，但是，应当说有很多的教训值得汲取，我们不妨分析分析越南，越南的情况大概是三个问题吧，一个就是长期的物价上涨，而且没有引起当局的注意，没有及时采取措施，这是一个教训。第二个就是资本项目的开放，可能是过于迅速，过于乐观了，第三个 它的汇率的变化，应当说是应对适当，发现越南盾长期升值趋势之后，它希望能够阻止这个过程，一下子放开，由于它没有这样一个实力，一下子放开之后越南盾的汇率没有像，当局所设想的那样继续上升然后停止，而是急剧地贬值，贬值引起了资金外逃，对它这样一个小经济体来说，有一点资金的流动，就会产生比较大的影响。

　　李扬：我想越南的事情不会在中国发生，因为我们体量完全不同，我们的经济体系也是有很大差别的，那么在经济层面上，我反复强调的，这些国家所以发生通货膨胀，而且通货膨胀一上来之后，就不可遏制，重要的原因就是在宏观层面上，它的储蓄是小于它的投资的，大家要注意，它的储蓄是小于投资的，因此它要想增长就需要投资，投资钱不够就要借钱，如果国内钱不够，就需要印钞票，就引发通货膨胀，中国的情况是两回事，中国的增长率很高，储蓄从哪儿来，存款并不与中央银行的货币创造相关，我们说内在的流动性很高，是这种情况，所以，基本面，经济的基本因素是不相同的，这保证了我们不可能发生和它相同的事，这是最根本的一个原因，我觉得还有一个很重要的原因，就是说我们当局无论从国务院还是到几个货币当局，财政当局对于形势的观察，是非常的密切，经常分析，采取措施也比较及时， 比较果断，也就是说，我们的宏观调控的行政能力和这些国家相比，也还是比较强一些，我们比越南强，比印度强，比印度尼西亚强，比马来西亚强，这一点都是有目共睹的事情，所以，总的来说，经济的基本面不同，我们的运行机制和调控的机制也不太相同，所以我们基本上可以有把握地说，这些国家和地区发生的事件，不会在中国重演，大家可以放心。