把脉中国股市

水皮：现在的股市是黎明前的黑暗

老左准备得认真　老姜思考得认真  

　　主持人：左如旗的问题是什么？

    左如旗：水皮你好！

    水皮：你好！

    左如旗：跟你探讨一个问题，如果我们在制度上强制上市公司大比例现金分红，能不能起到降低投资、拉动消费，还有一个是消除市场上对大小非的恐惧。

    水皮：我觉得没有意义，这个强制分红是弱视的概念。当市场处在弱视和熊市的时候，强制分红总会被提出来，这个话题提了好多年，我印象有十年了。市场好的时候，大家都忘了这个话题，市场一不好，强制分红被提出来了。一，不应该有强制性的措施，本身股东分不分红是股东内部协商的事情。你如果怀疑控股股东有操纵的行为，那证监会该查。不能强制人家分红的形势，来摆脱自己该尽的督察的责任，我觉得这是两回事。

    另一方面，强制分红能不能带来消费，这是不可能的事情，有能分能分多少，分的量很少。做股市的人资金一旦入了终身套牢，很少拿出去消费。除非是实在没办法要买房子。有没有财富效应，挣钱是不是花钱大方，会大方一点，但是大方也不是拿在股市里面买卖股票的钱，而是拿场外的钱。比如这个月发工资了，股市涨了，一高兴请客就多一点。花其他的钱可能会有，但一般来讲，从我们身边朋友经历来讲，进了股市的钱就拿不出来。所以你分红就刺激消费，我觉得这个问题不大。另外大小非的问题，好像没什么关系。大小非的问题，说白了还是持股成本的问题，有一部分人低于社会平均价格的成本持有廉价股票，大小非的问题始终就是个问题。关键是看持股成本规范的问题。现阶段大小非的问题是控股股东的问题，控股股东能不能自由地在二级市场上面抛售、买入自己公司股票的问题，管理层到现在没有正面正视这个问题。他们总觉得又是一个理想状态，好像全流通什么都不能管，实际上不对。控股股东跟小股东管的完全不一样。所以一直有一个问题，我特别也想提出来，比如美国的贝尔斯顿证券公司，为什么大股东不抛股票？控股股东是最了解公司经营情况，为什么到最后被摩根提出来两美金一股收回，原来是145美金，为什么从145美金到最后破产过程中间，股票不能抛，这一点我们证监会有没有想过，为什么不能抛？它对公司情况最了解，为什么大股东去法院提出，两美金一股太低，不能这么欺负大股东。为什么？我们想过没有，最后提价提到10美金一股。我想这一定是不能轻易抛售。如果说控股股东可以在市场上面轻易抛售或者买入股票，没有必要做什么主营业务，控股股东自己放放风，要买股票的时候放点利空，要卖股票的时候放点利好，那就太轻松了。

    全流通这个问题不提出来，没有到流通阶段很多问题不会出现。我现在有点怀念一股独大，因为一股独大至少找到责任人。所以我现在觉得这也是一个问题。跟大小非相比，控股股东的交易问题是必须引起高度重视。证监会现在觉得既然人家给了对价，不能不让人家流通，这是对法律的尊重。但是控股股东怎么办？能不能这么轻易地减持，想减多少减多少，或者说履行披露责任之后，也一样想减多少减多少，我觉得不行，因为你是控股股东。但是现在这方面的呼吁还没有特别强烈，还没有引起高度重视，我希望通过我们这个场合再呼吁一次，把控股股东的交易行为，跟一般大股东和小股东严格区分开来。

    主持人：不知道其他投资者是不是也会有很多和水皮一样，有点怀念一股独大的时代。不管怎么说，其实解决问题，就水皮先生的看来还是可以借鉴成熟股市的看法。

    水皮：不能说有的地方借鉴，有的地方看不到，要借鉴的多借鉴，别选择性借鉴。

    主持人：最后一个问题，也是很多投资者在直播过程中提出的问题。我把这个问题抛给你，现在距离奥运会还有十几天的时间，依然有很多投资者在期待奥运的行情。在五六月份的时候，水皮曾经写过一篇文章，说现在是黎明前的黑暗，黑暗会到什么时候，会不会到奥运的时候天亮起来？

    水皮：如果就算现在天亮，奥运之后天黑怎么办。如果寄希望于这种行情，97年的时候也一样，97年5月份就亮了，到7月1号以后就全黑了。我年初还写过一篇文章，如果我是管理层的话，我不能确保奥运会期间股市不暴跌，我们至少可以做到只有一个办法，让它在奥运会期间跌无可跌，让它在奥运会之前完成暴跌。现在看来情况跟我们当初说的差不多。我觉得2600到3000点这个位置，实际上是一个超跌的位置。在这个位置上走稳或者回升，有一定的回升行情，所谓的温暖行情，我觉得都是正常的，也可以讲现在是奥运会，但是我觉得一定要讲，无非是一个时间点上的巧合。包括管理层采取的稳定措施的结果。本身拿奥运说事尤其是奥运概念，一定是可以休息了，真的是没有关系。