把脉中国股市

后奥运时代中国股市的走向

    主持人：好，谢谢水皮参与我们的讨论，我们原定是20分钟，超了10分钟，希望没耽误您的公务。下一次希望您直接到现场来，很多网友希望看到真人真声，谢谢水皮，再见。刚才还是把大家最关注的问题跟水皮做了沟通，其实也留下几个问题，对于后奥运时代中国股市走向的问题，两位会做什么样的预测。

    左如旗：我认为要密切关注宏观经济走势。

    主持人：后奥运时代，宏观经济走势有什么变化？

 

左如旗谈后奥运时代的宏观经济走势

    左如旗：实际上从今年的经济形势走势来看，GDP还有CPI、PPI我们要关注。PPI数据比较敏感，给大家看一下图。PPI现在半年7.6，低于CPI，但6月份8.8，已经超过了CPI7.1，CPI最高的时候达到8.7是2月份。CPI从5月份开始，说是价格结构性上涨，主要是猪肉这一类。当时列定为结构型上涨。但是PPI，是燃油价格、电力、煤炭、工业品出厂价格，这是从去年十月份开始上涨。一路上冲已经超过CPI，特别是国内成品油价格上涨，对CPI影响会增加。因为中央的政策马上有传闻，要召开经济分析会，最近这两天要召开。去年制订的经济增长可能调整为一保一控制，保持经济较快稳定发展增速。因为两防防止经济过热，现在看来上半年有点下降过快，造成外贸出口很多企业出现问题，当然有汇率因素，劳动力成本因素。增速的下滑，首先是我们的就业问题，这是一个社会问题，所以经济增速要保持。一控控什么，过去我们防止物价由结构性上涨演变成全面通胀，根据经济形势发展，国际初期产品价格上涨，现在有可能判断，调整物价可容忍的范围，特别是在物价方面，对整个经济的影响，人民币现在是外升内跌，任何价格都按照人民币价值来衡量，下半年经济走势价格能不能控制住，如果价格控制不住，通胀加剧的话，GDP又下滑，如果引起了滞胀的话，经济停滞、价格上涨，我们看到津巴布韦200%多万的通胀膨胀，以至于印钞票的纸都没有了，就没有钱可花，我们肯定不会这样。上半年达到宏观调控预期目的，下半年微观调整怎么调，一个是经济，一个是从紧的货币政策，一个是稳健的财政政策，财政政策或者说财税如何给货币政策松绑，投资者都要密切关注下一步中央经济决策，这是至关重要的。

    主持人：处在这个点上，中国很多经济问题现在有点左右为难的感觉，人民币汇率升也不是，如果再低也不行。包括刚才提到货币政策松绑问题，太紧不行，马上松下来也不行。

    左如旗：实体经济不好，马上又进入到房地产市场，进入到股票市场。

    主持人：管制不符合市场经济的要求，如果不管制马上放开，会不会出现大问题，越南CPI上个月27%，在很大程度上是去年放松了成品油价格。

    左如旗：有一点比较有意思，我们报道越南，社会整个情况很稳定，虽然通胀很高。

    主持人：有评论家认为处在崩溃边缘。随着越南经济出问题，现在泰国经济也有一些问题，有评论说，现在泰国是第二块多米诺骨牌，这个多米诺骨牌会不会连续倒下去，中国能不能继续扮演中流底柱的角色，都值得下半年密切观察的内容。

    左如旗：原油期货价格现在下跌了，今天最新收盘价是125.49元。期货价格，小麦，芝加哥的谷物，粮食作物期货价格也下跌了比三个星期前，六个星期前下跌了20%。如果初期产品价格下跌，再加上秋粮能够丰收，我们的经济形势会乐观，奥运之后的行情会可期。秋粮占全年粮食的70%以上，所以夏粮丰收，还不足以说明问题，要保秋粮。

    主持人：投资者现在要看到全球各个要素市场层面，把基本面解决了，我们回过头来梳理国内的资本市场。

    主持人：作为一个好的投资者，绝对不能只盯着K线图，不能只盯着一家企业，或者一个行业，要看整个经济背景是什么。

    左如旗：作为个人投资者很辛苦，自己摸爬滚打还不如交给专业的公司。

    主持人：有些人喜欢风险大一点。

    左如旗：我代表投资者。从去年暴涨到今年暴跌，大部分投资者85%以上是亏的，他们也希望稳定。如果回过头来给他一年存款存款利率放到现在，他非常高兴，现在很多已经亏到本了。所有投资者他们也希望有稳定的回报，毕竟投机的是少数。

    主持人：今天跟老左聊下来，老左对股市的判断，我们能大致听出一个脉络来，首先认为应该反映基本面，基本面不好的时候，股市很难走好。另外您对未来股市的走向，多少有点看空。

    左如旗：主要看基本面，我不太注重市场本身。市场本身那个东西就像对赌一样。有一个消息利好就买，这是很危险的。