中信建投期货:沪深300或跌至2000点

　　上周沪深300指数一路下行，连创新低，收于2183，跌8.71％，成交1023亿元，继续萎缩，至此，沪深300周线已经六连阴。上周五在“三重利空”的打击下大幅低开，沪指也直接开盘于原先牛市的顶点2245之下，8个月，股市回到七年前。

　　宏观面上，虽然多数数据显示美国经济并未再度恶化，但美国8月30日当周初请失业金人数增至44.4万(预估为42.5万)，仅仅这一条偏空的消息就将美国股市迅速打压。另外，欧洲经济仍不容乐观，欧元面临贬值的危险，日本政坛的动荡也为经济发展增加了不确定性。可见全球经济仍处于水深火热之中。

　　国内方面，虽然上周再度传出“经济刺激计划”，但市场毫不理会，我们预计国家宏观政策会有一些调整，但应该是等到10月份的十七届三中全会和11月的中央经济工作会议上去了，而且调控措施实施的效果还要观察一段时间。从全球的大环境看，中国经济最早也在2009年见底，甚至有可能到2010年才重回高增长时代。在此情况下，上市公司的业绩预期将下调，股市见底反弹或许也要等待一段时间。

　　上周末，管理层发布《上市公司股东发行可交换公司债券的规定（征求意见稿）》,为急需现金的大股东提供了一种融资方式，同时也避免了直接卖出股票对二级市场的冲击。但对于发债主体有严格的限制，有多少企业符合，又有多少企业会用这种方式呢？这种方式只是延缓了大非的减持时间，并不能从根本上解决问题。

　　资金面上，虽然9月并非大小非的解禁高峰，但随之而来的四季度以及前期尚未减持的大小非们在预期后市仍将下跌时可能加快减持。主力机构资金流入并不明显，市场整体仍然在观望。

　　技术面上，指数再次受到5日均线压制，仍处下降通道之中。

　　综上所述，近期指数难有起色，不排除本周指数再创新低。预计本周沪深300指数运行区间为2000-2250点。（中信建投期货）

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责编：韩文燕