□本报记者刘兴龙

　　截至3月底，大、小非减持股份数已达14.18亿股，占解禁股份总数的比例为5.65％。今年以来，上市公司受限股股东减持规模逐渐增大，仅3月就减持股份4.14亿股，接近2006年全年的减持股份总数。数据统计显示，以一个季度为统计周期，大、小非减持股份数占当期解禁股份数的比例，从去年3季度的1.02％，上升到了今年1季度的10.05％。

　　小非减持一季度增长158％

　　从2006年6月以来，沪深两市解禁股份总数已经达到了250.97亿股，实际减持的股份数量占比不大。不过，通过对今年1季度大、小非股东减持情况分析发现，随着解禁股份数量的增多，受限流通股股东减持的频率加快，规模也逐步增加。

　　进入2007年之后，大非出现了集中减持股票的情况。2006年，仅伟星股份一家公司出现大股东减持的情况，而今年前3个月，16家上市公司的大股东进行了25次减持，其中泸州市国有资产管理局先后四次减持泸州老窖股份，合计达到了4207万股，占解禁可流通股份的100％。

　　从大非解禁和减持的规模来看，2007年1月解禁股份45977.24万股，减持股份3805.22万股；2月解禁股份51985.35435，减持股份5767.35万股；3月解禁股份128814.132万股，减持股份7017.92万股。通过以上

　　数据可以看出，大非解禁股份逐步增多，而受限流通股东的减持规模也同步放大。

　　不光是大股东，小非减持的规模也正在逐渐增大。今年1季度小非解禁股份80.2亿股，略低于2006年4季度水平，但实施减持的股份达到了8.68亿股，与2006年4季度相比增长了158％。

　　4月解禁股份将创单月新高

　　据聚源数据统计，4月份有126家公司涉及受限股解禁，股份总数达99.09亿股，接近今年一季度大、小非解禁股份总数，将创下单月解禁股份数量的新高。其中小非解禁股份达83.97亿股，按照4月4日股价估算，解禁市值约770.51亿元。大非解禁股份达15.12亿股，解禁市值约170亿元。

　　按照目前平均5.65％的减持比例，届时，证券市场将面临受限流通股东5.6亿股的减持压力，而如果按照1季度10.05％的水平计算，4月减持股份将达到9.96亿股。

　　从个股来看，华能国际将于4月19日解禁222798.25万股，按照4月5日收盘价计算，解禁市值高达215.67亿元；TCL集团将于4月20日解禁103759.83万股，解禁市值约47.63亿元。

　　今年大非解禁174亿股

　　一季度大非减持16590.49万股，占一季度大非解禁总股份数量的7.32％。从今年以来的减持情况看，大非正扮演着越来越重要的角色，不仅是因为其大股东的地位，减持规模也越来越大。

　　2007年，上市公司将有455家次的大非解禁，其股数合计为174.29亿股，占到了这些上市公司目前流通股数的14.89％，以4月4日行情计算，市值约为2074亿元。2007年共有三个大非解禁的高峰，3至5月是其中第一个高峰期，累计解禁市值高达400亿以上，为近期市场资金面提出了严峻挑战。而解禁规模最高的将是四季度，解禁总股数为94.02亿股，占到全年总量的54.02％，合计市值高达850亿元左右，其中仅在10月就有55.05亿股的大非解禁，市值超过500亿。 
 中国证券报

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