海顺咨询 钟天强

　　张江高科地处上海浦东新区中部，坐拥有本地日益加速升值的黄金地产储备，价值重估增值十分诱人。张江高科为增加房产储备，曾与控股股东旗下的三家企业签订协议，以10.96亿元收购三家企业的经营性房产总计13.6万平方米，大大增加了公司在园区的空间分布，提升盈利能力，为公司成为园区的开发运营商和服务集成商打下坚实的基础。公司目前物业总量将增加逾13万平方米，价值增加约11.3亿元，按目前张江园区招租价格及未来租赁趋势合理预测，上述物业在2006年将为公司经营带来增量租赁收入3877万元，主营业务利润2229万元，主营业务利润率为58％；近三年带来增量租赁收入21，591万元，形成主营业务利润13，747万元，平均主营业务利润率为64％。依照有关机构的研究表明，按照市价重估法，张江高科房地产重估价值为65.67亿元，增值高达40亿元。预计2007～2010年公司业绩有望保持20％左右的增长速度，成长优势明显。

　　投资亮点一

　　张江高科技园区作为国家级的高新技术园区，是浦东新区四个重点开发小区之一。目前，张江高科技园区在集成电路、生物医药、软件三大主导产业上处于世界领先地位，三大板块聚集了4000多家企业。公司投资的复旦张江生物医药公司、中芯国际都实现了上市，给公司带来了丰厚的回报。此外，园区拥有全球有影响的IC设计公司70多家，IC芯片产能占全国一半以上，张江高科被称为中国的“硅谷”。公司分别持有中芯国际在香港、美国两地上市5.1亿股股票，顺利成为中芯国际的战略投资者。中芯国际有望于近年赶超新加坡的CSM公司，成为全球第三大芯片代工厂。中芯国际的投资将给张江高科带来巨大收益。与此同时，公司的张江“药谷”也已驰名中外，目前累计引进生物医药企业210余家，拥有533个临床和生产批文、10个全球研发中心、10个进入临床试验和20多个实验室阶段新药，未来发展潜力可见一斑。

　　投资亮点二

　　最为值得一提的是，公司的董事长、张江集团党委副书记刘小龙先生曾明确表示：“对于下一步继续收购大股东优质资产，也包括集团整体上市，都有可能。”而一旦集团实现整体上市，公司将有望发生脱胎换骨的质变。同时，据上证所提供的资料显示，在张江高科（600895）放量跌停的2月27日，5名高管集体增持公司股份，同时近6个交易日，增持公司股份的高管多达9名，增持量达到了105400股。高管持股一直是受人关注的现象，因为高管持股越多，与公司的荣辱关联也就越紧密。公司高管增持流通股通常有两个原因：一是公司管理层对公司未来经营发展充满信心；二是认为当前公司股价被明显低估。从这个角度来看，该股未来中期涨势依然值得高度期待。

　　技术上，该股业绩的稳定持续增长，大股东积极注入资产的同时，高管也积极增持，未来发展前景一片看好。短线该股放量涨停，加速拉升行情随即展开，可重点关注。

　　来源：海顺咨询

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