□周贵银

　　转眼已经到了4月下旬，周线上也已经连收5阳，虽然998点以来周连阳的最高纪录是9周，但结合连续上涨的幅度来看，本次恐怕不会再出现9周连阳的盛况。

　　统计发现，连续周阳线的上涨幅度本次（截至上周）是最大的，达到了771点，但上涨的比例还处于老三的位置。上涨比例最大的是34.78％，花了9周的时间，随后横向震荡调整了3周。排名老二的涨29.46％花了3周的时间，随后快速调整了1周，跌幅超过200点。本次的上涨比例已经达到27.03％，时间也已经达到了5周，随后出现周阴线的调整应该在情理之中。如果本周继续上涨，随后的调整也会覆盖本周乃至上周的阳线实体。如果本周就冲高回落收阴线，那么买进股票会很难获利。

　　所以在没有收周阴线之前应该理性一点操作，只要是短线获利把握不大的品种就应该暂时不考虑介入。

　　除了周阳线和周阴线的转换规律外还有三组数据应该引起我们的重视。

　　一组是上海A股静态市盈率的现状统计（以截至上周末的最新报表为准）：亏损的有90家，占比10.82％；0-40倍的有169家，占比20.31％；40-60倍的有136家，占比16.35％；60-100倍的有154家，占比18.51％；100倍以上的有283家，占比34.01％。很显然，市场中已经有半数以上的股票定位严重偏高，这样的股价结构不可能长期维持，从中期的角度看，优化配置的市场功能必然会引发多数股票展开一波中级调整行情，以便高估的股价回归理性。

　　另一组数据是上周的沪市流通市值换手率达到了2000年2月18日（33.2％）以来的最高纪录，高达30.9％，如此高的换手率依据历史的经验同样是不可能长期维持的，甚至难以短线维持。高定位对应高换手率，说明市场短线操作的意识占据上风，既怕风险，又怕踏空，这样的矛盾心理为市场的宽幅震荡埋下了伏笔。上周四的大幅跳水在未来的一段时间内将会成为经常性的现象。

　　还有一组数据是新增A股开户数迭创新高，上周前4天的日均新开数为26.37万户，属于历史的最高水平。正是这股新增力量特别的强大，才导致了目前市场的持续火爆。但这股力量的盲目性比较强，一旦后续新开户数跟不上来，市场内在已经集聚起来的风险就会释放出来。所以当前市场最重要的就是成交量不能够出现持续的萎缩。如果新开户数依然居高不下或节节攀升，而对应的市场成交量不增反减，就说明集团性的存量资金已经不作为或少作为了。这显然是非常重要的危险信号。

　　具体操作方面，本周一的成交金额还处于历史的次高水平，故市场表现很强势，后市要特别留意本周的成交量能不能超过上周。量在价先，只要量还没有出现萎缩，市场就暂时还没有大的风险。但要注意周一留下了3591-3615点的向上跳空缺口，一旦周线调整，相信会封闭该缺口。所以原则上应该越涨越调低仓位，一旦出现上周四那样的单日较大跌幅或周线上的阴线调整，再重新择股增仓。（作者为上海德鼎投资咨询有限公司首席分析师）

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